La Nouvelle-Zélande a vendu la société téléphonique publique Telecom pour 4,25 milliards de dollars néo-zélandais en 1990

Les télécommunications néo-zélandaises étaient gérées par le Post Office, un ministère. Après les élections de 1984, qui ont déclenché une crise budgétaire et monétaire, le gouvernement travailliste a lancé une réforme économique radicale : en 1987, la branche télécoms du Post Office est devenue Telecom Corporation, une entreprise publique tenue de fonctionner selon des critères commerciaux, et en 1989 le marché a été entièrement déréglementé, sans régulateur sectoriel.

Le 14 juin 1990, le gouvernement a signé un accord pour vendre Telecom à un consortium réunissant Bell Atlantic et Ameritech avec des partenaires locaux, Fay Richwhite et Freightways, pour 4,25 milliards de dollars néo-zélandais — la plus grande transaction commerciale de l'histoire de la Nouvelle-Zélande et la sixième au monde cette année-là. Une clause « Kiwi Share » garantissait la gratuité des appels locaux résidentiels et plafonnait la hausse du loyer de la ligne.

En 1991, les acheteurs ont pris une participation de 98 pour cent et ont immédiatement introduit Telecom en bourse à la Nouvelle-Zélande, en Australie et à New York, en offrant 724,5 millions d'actions à 2 dollars néo-zélandais chacune. Le modèle de la réglementation légère, sans régulateur, a ensuite été critiqué — les concurrents se sont affrontés à Telecom pendant des années sur l'interconnexion — mais la vente elle-même est devenue le fleuron du programme de privatisation néo-zélandais.

Un produit de cession de 4,25 milliards de dollars néo-zélandais — la plus grosse opération commerciale de Nouvelle-Zélande et la sixième au monde cette année-là — plus un opérateur modernisé et coté en bourse en l'espace d'un an.

La crise de 1984 a laissé le gouvernement en quête désespérée de liquidités et de devises, ce qui a rendu les cessions d'actifs politiquement possibles.

La transformation en société commerciale en 1987 a fait d'une administration une entreprise dotée de comptes commerciaux que les investisseurs pouvaient évaluer.

Vendre avant d'imposer une réglementation lourde a maximisé le prix — les établissements financiers soutenaient que les acheteurs avaient payé trop cher précisément parce qu'aucun régime d'interconnexion n'existait.

La clause Kiwi Share a obtenu l'adhésion du public en protégeant la gratuité des appels locaux.

D'abord transformer en société commerciale, déréglementer, puis vendre : faire d'un ministère une entreprise dotée de comptes clairs en a fait un actif vendable, et la politique de concurrence a fait le reste.

Telecom (devenue ensuite Spark) est devenue l'opérateur coté dominant de Nouvelle-Zélande. Bell Atlantic et Ameritech se sont retirés avec un bénéfice à la fin des années 1990. L'absence de régulateur des télécoms est devenue la controverse durable : les litiges d'interconnexion avec le rival Clear ont duré des années, et la Nouvelle-Zélande a fini par durcir le régime — notamment le dégroupage de 2006 et la scission structurelle de 2011 de Telecom en Chorus et Spark.