ニュージーランドは1990年、国有電話会社テレコムを42億5000万NZドルで売却した

ニュージーランドの電話事業は政府省庁である郵便局が運営していた。1984年の選挙が財政・通貨危機を引き起こした後、労働党政府は抜本的な経済改革に乗り出した。1987年には郵便局の通信部門が国営企業テレコム・コーポレーションとなり、商業的に運営することが義務付けられ、1989年には業界固有の規制機関を置かずに市場が完全に規制緩和された。

1990年6月14日、政府はテレコムをベル・アトランティックとアメリテックのコンソーシアムに、地元パートナーのフェイ・リッチホワイトおよびフレイトウェイズとともに42億5000万NZドルで売却する契約に署名した。これはニュージーランド史上最大の企業取引であり、その年の世界で6番目に大きい取引であった。「キウイ・シェア」条項は、住宅向け市内通話の無料化を保証し、回線レンタル料の値上げに上限を設けた。

1991年、買い手は98パーセントの持分を取得し、直ちにテレコムをニュージーランド、オーストラリア、ニューヨークの各取引所に上場し、7億2450万株を1株2NZドルで売り出した。規制機関を置かない軽い規制のモデルは後に批判を招いた——競合他社は長年にわたりテレコムと相互接続をめぐって争った——が、売却自体はニュージーランドの民営化プログラムの旗艦となった。

42億5000万NZドルの売却収入——ニュージーランド最大の企業取引であり、その年の世界で6番目に大きい取引——に加え、1年以内に近代化された上場通信事業者を実現した。

1984年の危機により政府は現金と外貨を切望する状態になり、資産売却が政治的に可能になった。

1987年の法人化により、官僚機構が投資家が価格を付けられる商業会計を備えた企業に変わった。

重い規制を課す前に売却したことで価格が最大化された——金融会社は、相互接続の枠組みが存在しなかったまさにそのために買い手が過大な支払いをしたと論じた。

キウイ・シェア条項は、無料の市内通話を保護することで国民の受け入れを得た。

まず法人化し、規制緩和し、それから売却する。政府省庁を整理された会計を持つ企業に変えることで売却可能な資産となり、競争政策が残りを担った。

テレコム（後のスパーク）はニュージーランドを代表する上場通信事業者となった。ベル・アトランティックとアメリテックは1990年代後半に利益を上げて撤退した。通信規制機関の不在は長く続く論争となった。競合のクリアとの相互接続紛争は何年も続き、ニュージーランドは最終的に規制を強化した——2006年のアンバンドリングや2011年のテレコムのコーラスとスパークへの構造分離を含む。