スリム氏の1990年テルメックス買収が国有電話会社を近代的ネットワークへと変えた

テルメックスは、メキシコ連邦政府が1972年に資本金の大部分を取得して以来、過半数を国有されてきた。国有公益事業として投資は不足しており、メキシコの電話普及率は大きく遅れており、同社は国が必要とする拡張に資金を提供できなかった。

1990年12月、政府は議決権支配を表す株式を、カルロス・スリム氏が前面に出たグルポ・カルソ主導のグループに売却し、フランス・テレコムとサウスウェスタン・ベルがパートナーとして加わった。国は1991年5月から一連の取引で残りの持分を売却した。テルメックスの1976年の事業権（コンセッション）は1990年8月に改正され、新たな所有者に回線増設義務を伴う30年超のライセンス枠組みを与えた。

新たな所有者は独占から収穫するのではなく、大規模なネットワーク投資に賭けた。テルメックスは交換機をデジタル化し、長距離容量を拡張し、回線を十分にサービスが行き届いていない地域へと押し広げ、国有時代の待ち行列経済を着実な加入者増加へと変えた。

2005年のSEC提出書類の時点で、テルメックスは稼働中の固定回線が2000年の1,207万回線から2004年には1,717万回線に増加し、インターネットアクセス口座が同じ期間に63万4,000から174万に増加したと報告した。これはスリム氏が2000年に分離したアメリカ・モビルを築いた規模の基盤である。

稼働中の固定回線は2000年の1,210万回線から2004年には1,720万回線に増加した。インターネット口座は同じ期間にほぼ3倍の174万に増えた。

1990年の事業権改正は、買い手が資本を投じる前に数十年にわたる規制上の確実性を与えた。

潜在需要は膨大だったため、追加された回線はすべて直ちに有料の顧客を見つけた。

スリム氏のグループはライセンス義務をコンプライアンスの負担ではなく成長の原動力として扱った。

市内・長距離の統合により、テルメックスは各加入者からサービス全体で収益を得ることができた。

回線増設目標が保証された規制下の独占は複利効果を生む装置になり得る。事業権を買い、需要を先取りして投資し、規模に仕事をさせればよい。

テルメックスはスリム氏の帝国の現金エンジンとなった。2000年に無線部門をアメリカ・モビルとして分離し、同社はラテンアメリカ最大の携帯通信事業者へと成長した。民営化後のテルメックスの支配的地位は後に、相互接続条件をめぐるWTO案件（DS204）を招いた。スリム氏は一時期、世界一の富豪となった。