슬림의 1990년 텔멕스 인수, 국영 전화 유틸리티를 현대적 네트워크로 탈바꿈시키다

텔멕스는 1972년 멕시코 연방정부가 자본금 대부분을 인수한 이후 국유 지분이 과반이었다. 국영 유틸리티로서 투자가 극도로 부족했고, 멕시코의 전화 보급률은 크게 뒤처져 있었으며 회사는 국가가 필요로 하는 확장에 자금을 대지 못했다.

1990년 12월 정부는 카를로스 슬림이 전면에 나선 그루포 카르소 주도 컨소시엄에 의결권 지배를 나타내는 주식을 매각했으며, 프랑스텔레콤과 사우스웨스턴벨이 파트너로 참여했다. 정부는 1991년 5월부터 일련의 거래를 통해 잔여 지분을 매각했다. 1976년 부여된 텔멕스의 양허는 1990년 8월 개정되어 새 소유주들에게 회선 증설 의무가 붙은 30년 이상의 라이선스 체계를 부여했다.

새 소유주들은 독점 지대를 수확하는 대신 대규모 네트워크 투자에 베팅했다. 텔멕스는 교환기를 디지털화하고 장거리 용량을 확장했으며 소외 지역까지 회선을 확대해, 국영 시절의 대기자 명단 경제를 꾸준한 가입자 성장으로 바꿔놓았다.

2005년 SEC 신고서 제출 시점까지 텔멕스는 운용 중인 유선 회선이 2000년 1,207만 회선에서 2004년 1,717만 회선으로 증가했고, 인터넷 접속 계정은 같은 기간 63만 4천 개에서 174만 개로 늘었다고 보고했다. 이는 슬림이 2000년 분사한 아메리카 모빌을 키워낸 규모의 기반이었다.

운용 중인 유선 회선은 2000년 1,210만 회선에서 2004년 1,720만 회선으로 증가했고, 인터넷 계정은 같은 기간 거의 세 배로 늘어 174만 개에 달했다.

1990년의 양허 개정은 매수자들이 자본을 투입하기 전에 수십 년간의 규제적 확실성을 제공했다.

억눌려 있던 수요가 막대했기 때문에 추가된 모든 회선이 즉시 유료 고객을 확보했다.

슬림의 그룹은 라이선스 의무를 규제 준수 부담이 아니라 성장 엔진으로 취급했다.

시내 및 장거리 통합을 통해 텔멕스는 각 가입자로부터 여러 서비스에 걸쳐 수익을 창출할 수 있었다.

회선 증설 목표가 보장된 규제 독점은 복리 성장 기계가 될 수 있다. 양허를 사들이고, 수요보다 앞서 투자하며, 규모의 경제가 일하게 하라.

텔멕스는 슬림 제국의 현금 엔진이 되었다. 2000년 무선 사업 부문을 아메리카 모빌로 분사했고, 이는 라틴아메리카 최대 이동통신사로 성장했다. 민영화 이후 텔멕스의 지배력은 나중에 상호접속 조건을 둘러싼 WTO 사건(DS204)을 불러일으켰다. 슬림은 한동안 세계 최고 부자가 되었다.