Telmex war seit 1972 mehrheitlich in Staatsbesitz, als die mexikanische Bundesregierung den Großteil seines Grundkapitals erwarb. Als staatliches Versorgungsunternehmen litt es unter Investitionsmangel: Die Telefonanschlussdichte Mexikos hinkte stark hinterher, und das Unternehmen konnte den Ausbau, den das Land benötigte, nicht finanzieren.
Im Dezember 1990 verkaufte die Regierung Aktien, die die Stimmrechtskontrolle repräsentierten, an eine von Grupo Carso geführte Gruppe unter der Leitung von Carlos Slim, mit France Telecom und Southwestern Bell als Partnern; der Staat verkaufte seine verbleibende Beteiligung in einer Reihe von Transaktionen ab Mai 1991. Die Konzession von Telmex aus dem Jahr 1976 war im August 1990 geändert worden und gab den neuen Eigentümern einen Lizenzrahmen von über 30 Jahren mit Verpflichtungen zum Leitungsausbau.
Die neuen Eigentümer setzten auf umfangreiche Netzinvestitionen statt auf das Abschöpfen des Monopols. Telmex digitalisierte Vermittlungsstellen, erweiterte die Fernsprechkapazität und trieb Leitungen in unterversorgte Regionen voran, wodurch die Wartelistenwirtschaft der Staatsära in stetiges Teilnehmerwachstum verwandelt wurde.
Zum Zeitpunkt seiner SEC-Einreichung von 2005 meldete Telmex, dass die Festnetzanschlüsse in Betrieb von 12,07 Millionen im Jahr 2000 auf 17,17 Millionen im Jahr 2004 stiegen und die Internetzugangskonten im selben Zeitraum von 634.000 auf 1,74 Millionen wuchsen — die Skalenbasis, auf der Slim América Móvil aufbaute, das 2000 abgespalten wurde.
Die Festnetzanschlüsse in Betrieb wuchsen von 12,1 Mio. im Jahr 2000 auf 17,2 Mio. im Jahr 2004; die Internetkonten verdreifachten sich im selben Zeitraum nahezu auf 1,74 Mio.
Die Konzessionsänderung von 1990 gab den Käufern jahrzehntelange regulatorische Sicherheit, bevor sie Kapital einsetzten.
Die aufgestaute Nachfrage war enorm, sodass jede hinzugefügte Leitung sofort einen zahlenden Kunden fand.
Slims Gruppe behandelte die Lizenzverpflichtungen als Wachstumsmotor, nicht als Erfüllungslast.
Die Integration von Orts- und Fernverkehr ermöglichte es Telmex, jeden Teilnehmer über mehrere Dienste hinweg zu monetarisieren.
Ein reguliertes Monopol mit garantierten Zielen für den Leitungsausbau kann eine Zinseszinsmaschine sein: die Konzession kaufen, der Nachfrage voraus investieren und die Skalierung die Arbeit tun lassen.
Telmex wurde zum Cash-Motor von Slims Imperium: Es spaltete 2000 seinen Mobilfunkbereich als América Móvil ab, der zu Lateinamerikas größtem Mobilfunkanbieter heranwuchs. Die Dominanz von Telmex nach der Privatisierung führte später zu einem WTO-Verfahren (DS204) über Zusammenschaltungsbedingungen. Slim wurde zeitweise der reichste Mann der Welt.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- Telmex Form 20-F annual report for 2004 (history of 1972 state control and December 1990 sale) SEC EDGAR · sec.gov ·
- DS204: Mexico — Measures Affecting Telecommunications Services World Trade Organization · wto.org