新西兰于1990年以42.5亿新西兰元出售国有电话公司Telecom

新西兰的电话业务由邮政局这一政府部门运营。1984年大选引发财政与货币危机后，工党政府启动激进的经济改革：1987年，邮政局的电信部门成为Telecom Corporation，一家须以商业化方式运营的国有企业；1989年，市场全面放开管制，且不设行业专属监管机构。

1990年6月14日，政府签署协议，将Telecom出售给由Bell Atlantic和Ameritech与本地合作伙伴Fay Richwhite和Freightways组成的财团，价格为42.5亿新西兰元——这是新西兰历史上最大的商业交易，也是当年全球第六大交易。一项“Kiwi Share”条款保障居民本地通话免费，并对线路租费上涨设定上限。

1991年，买方取得98%的持股，并随即在新西兰、澳大利亚和纽约交易所上市Telecom，以每股2新西兰元发行7.245亿股。这种轻触式、不设监管机构的模式后来招致批评——竞争对手与Telecom围绕互联互通争斗多年——但此次出售本身成为新西兰私有化计划的旗舰项目。

42.5亿新西兰元的出售所得——新西兰最大的商业交易，也是当年全球第六大交易——外加一年内一家现代化、已上市的运营商。

1984年的危机使政府急需现金和外汇，使资产出售在政治上成为可能。

1987年的公司化将官僚机构转变为拥有商业账目的公司，投资者得以对其定价。

在实施严格监管之前出售，使价格最大化——金融机构认为，买方之所以出价过高，恰恰是因为当时不存在互联互通制度。

Kiwi Share条款通过保护免费本地通话赢得了公众接受。

先公司化，再放开管制，然后出售：将政府部门转变为账目清晰的公司，使其成为可出售的资产，其余则交由竞争政策完成。

Telecom（后为Spark）成为新西兰占主导地位的上市运营商。Bell Atlantic和Ameritech于1990年代末获利退出。电信监管机构的缺位成为持久的争议：与竞争对手Clear的互联互通纠纷持续多年，新西兰最终收紧了监管制度——包括2006年的非捆绑和2011年将Telecom结构性拆分为Chorus和Spark。