攜程2020年營收腰斬，靠直播與上市撐過疫情

COVID-19使攜程集團2020年淨營收減少49%，降至人民幣183億元（28億美元），其中套裝旅遊營收下滑73%，主因中國邊境關閉、國內旅遊在數月間幾乎消失。執行董事長梁建章在公司自家年度業績中的總結相當直白：「2020年是充滿挑戰的一年。然而，它也讓我們比以往任何時候都更加強大。」

應對方式中最不尋常的部分是內容。自2020年3月起，梁建章親自出馬主持超過25場每週「BOSS直播」網路直播，向處於封鎖狀態的觀眾銷售飯店住宿券與旅遊套裝行程；到10月下旬，這些直播已帶動2.94億美元的預訂量，而攜程也把這個形式變成常設的內容引擎，而非一次性的噱頭。

融資部分則屬常規做法，但時機抓得準。2021年3月，集團公布其最糟的一年業績，隨後於2021年4月完成在香港交易所的第二上市，以每股268港元發行股份，募資10.9億美元。該股上市首日上漲4.5%，梁建章也藉此公開押注主要國家的國內旅遊將在年內復甦，國際旅遊則需要更長時間。

這項押注奏效了。在2024年2月向SEC申報的2023年度業績中，集團公布淨營收人民幣445億元（63億美元）——年增122%，且明顯高於2019年——出境航空與飯店預訂恢復至疫情前水準的80%以上，而國際航空客運量的行業復甦幅度約為60%。

2023年淨營收達人民幣445億元（63億美元），較2022年成長122%，且遠高於2019年水準，出境航空與飯店預訂量回升至疫情前水準的80%以上。

直播把閒置的飯店庫存變成即時現金，並在預訂消失時，讓攜程持續居於旅客與商家之間。

由創辦人親自銷售，既讓此事成為一場表演，也成為一種訊號：公司是在主動迎擊景氣下行，而非縮減規模。

香港上市在美國上市仍具公信力之際補充了資本；10.9億美元足以支應多年復甦，而無須因現金壓力被迫削減。

產品與內容投資在低谷期間持續進行，因此邊境開放後，出境復甦速度超越行業整體。

在需求崩塌時，贏家會持續為它暫時無法服務的客戶創造價值。直播讓旅客與商家保持參與，上市則為等待提供了資金。

攜程集團把直播做法延續到疫情之後，並在攜程、Trip.com、去哪兒與Skyscanner擴大其內容驅動模式，隨著旅遊常態化，進一步推進AI輔助行程規劃。2023年的復甦使其成為全球線上旅遊業中最明顯的後COVID時期贏家之一，營收與出境市占均超過2019年基準。該公司也承擔該行業的結構性風險：相較於西方競爭對手，它更容易受地緣政治與中國消費者信心牽制，而疫情數年讓這種依賴關係顯而易見。