Trip.com a été divisé par deux en 2020, puis a traversé la pandémie grâce à la diffusion en direct et à une introduction en bourse

La COVID-19 a réduit de 49 % le chiffre d'affaires net de Trip.com Group en 2020, à 18,3 milliards de RMB (2,8 milliards de dollars), avec un chiffre d'affaires des voyages organisés en baisse de 73 %, alors que les frontières de la Chine se fermaient et que le tourisme intérieur s'évaporait pendant des mois. Le résumé du président exécutif James Liang dans les propres résultats annuels de l'entreprise était sans détour : « 2020 a été une année difficile. Cependant, elle nous a aussi rendus fondamentalement plus forts que jamais. »

La partie peu orthodoxe de la réponse fut le contenu. À partir de mars 2020, Liang a personnellement animé plus de 25 webémissions hebdomadaires « Boss Live Stream », vendant des bons d'hôtel et des forfaits de voyage à un public confiné ; fin octobre, ces diffusions en direct avaient généré 294 millions de dollars de réservations, et Trip.com a transformé ce format en moteur de contenu permanent plutôt qu'en coup d'éclat ponctuel.

La partie financement fut conventionnelle mais bien synchronisée. En mars 2021, le groupe a publié sa pire année, puis en avril 2021, il a réalisé une cotation secondaire à la Bourse de Hong Kong, vendant des actions à 268 HKD pour lever 1,09 milliard de dollars. L'action a progressé de 4,5 % lors de ses débuts, et Liang a profité de l'occasion pour parier publiquement sur une reprise du tourisme intérieur dans les grands pays d'ici un an, le tourisme international prenant plus de temps.

Le pari a porté. Dans ses résultats annuels 2023, déposés auprès de la SEC en février 2024, le groupe a déclaré un chiffre d'affaires net de 44,5 milliards de RMB (6,3 milliards de dollars) — en hausse de 122 % sur un an et confortablement supérieur à 2019 — avec des réservations aériennes et hôtelières sortantes revenues à plus de 80 % des niveaux d'avant la pandémie, contre une reprise d'environ 60 % du volume de passagers aériens internationaux dans le secteur.

Le chiffre d'affaires net de 2023 a atteint 44,5 milliards de RMB (6,3 milliards de dollars), en hausse de 122 % par rapport à 2022 et bien au-dessus des niveaux de 2019, avec des réservations aériennes et hôtelières sortantes revenues à plus de 80 % du volume d'avant la pandémie.

La diffusion en direct a transformé les stocks hôteliers inutilisés en liquidités immédiates et a maintenu Trip.com entre les voyageurs et les commerçants lorsque les réservations avaient disparu.

Le fait que le fondateur assure la vente en a fait un spectacle et un signal : l'entreprise attaquait la récession, elle ne se repliait pas.

La cotation à Hong Kong a apporté des capitaux alors que la cotation américaine conservait encore sa crédibilité ; 1,09 milliard de dollars ont couvert une reprise pluriannuelle sans réductions imposées par le manque de liquidités.

Les investissements dans les produits et le contenu se sont poursuivis pendant le creux, de sorte que la reprise sortante a dépassé celle du secteur dès l'ouverture des frontières.

Lors d'un effondrement de la demande, le gagnant continue de produire pour des clients qu'il ne peut pas encore servir. Les diffusions en direct ont maintenu l'engagement des voyageurs et des commerçants, une cotation a financé l'attente.

Trip.com Group a poursuivi son manuel de diffusion en direct au-delà de la pandémie et a étendu son modèle axé sur le contenu à Ctrip, Trip.com, Qunar et Skyscanner, en poussant vers la planification de voyages assistée par IA à mesure que le tourisme se normalisait. La reprise de 2023 en a fait l'un des acteurs les plus performants de l'après-COVID dans le voyage en ligne mondial, avec un chiffre d'affaires et une part sortante dépassant les références de 2019. L'entreprise porte aussi les risques structurels du secteur : elle est otage de la géopolitique et de la confiance des consommateurs chinois d'une manière que ses rivaux occidentaux ne sont pas, une dépendance que les années de pandémie ont rendue évidente.