沃爾瑪將29億美元關稅退款投入降價，銷售成長卻創六年新低

沃爾瑪過去一年不斷警告，川普政府的「解放日」關稅將推高貨架價格——而電子產品和家電等商品的價格漲幅超過3%，高於關稅前的1.7%。最高法院裁定這些關稅依緊急權力徵收不合法後，沃爾瑪符合領取29億美元退款的資格，約占其美國年銷售額的0.5%。

在2026年8月的財報電話會議上，財務長John David Rainey表示，公司已收到這筆錢的「絕大部分」，並將把它再投資於降價，「因為顧客需要我們這麼做」，優先針對食品雜貨和一般商品。降價（Rollbacks，沃爾瑪對臨時降價的稱呼）從上一季末的約7,200項增至超過11,000項，這是執行長John Furner記憶中「至少近年來」最多的一次，折扣針對絞牛肉等商品。

這項轉向發生在明顯壓力之下：汽油價格超過每加侖4美元，使今年預期燃料成本增加逾20億美元；美國同店銷售成長2.6%，低於預期的3.8%——這是該零售商五年多來首次同店銷售未達預期——來客數成長也放緩至1.5%。沃爾瑪仍將全年展望從3.5–4.5%上調至4–5%的銷售成長，表示價格投資應能帶動銷售和市占率提升；股價在週四交易中一度上漲9%。達拉斯聯準會和基爾研究所的研究估計，關稅成本大部分由消費者承擔。

降價品項從約7,200項增至超過11,000項；全年銷售展望上調至4–5%成長；股價一度上漲9%

顧客受到每加侖超過4美元油價的擠壓，開始在購買的商品上做出取捨。

美國同店銷售成長2.6%，未達預期，是五年多來首次同店銷售未達預期。

將退款再投資於價格，強化了天天低價模式，而非用來墊高利潤率。

當一項被推翻的政策帶來意外之財時，若將其用於強化核心承諾——在此即為對明顯承受壓力的顧客提供天天低價——最能換取信任。

沃爾瑪將全年銷售展望從3.5–4.5%上調至4–5%成長，理由是上半年表現以及預期價格投資將帶動更強勁的銷售和市占率提升。股價在財報電話會議當天一度上漲9%。Rainey表示，這種有紀律的做法優先考慮顧客體驗，以及在食品雜貨和一般商品上的價格領導地位。