ウォルマート、29億ドルの関税還付を値下げに充てる中、売上成長率は6年ぶりの低水準に

ウォルマートはこの1年間、トランプ政権の「解放の日」関税が店頭価格を押し上げると警告しており、電子機器や家電などの価格は関税前の1.7%から3%超上昇した。最高裁がこれらの関税は緊急権限の下で違法に課されたと判断した後、ウォルマートは29億ドルの還付を受ける資格を得た。これは同社の年間米国売上高の約0.5%に相当する。

2026年8月の決算説明会で、CFOのジョン・デイビッド・レイニーは、同社がその資金の「ほぼ全額」を受け取り、「お客様がそれを必要としているから」という理由で価格引き下げに再投資すると述べ、食料品と一般商品を優先するとした。ウォルマートが一時的な値下げを指す「ロールバック」は、前四半期末の約7,200件から11,000件超に増え、CEOのジョン・ファーナーが「少なくとも最近では」記憶する限り最多となり、牛ひき肉などの品目が値引きの対象となった。

この方針転換は目に見える負担の中で行われた。ガソリン価格が1ガロン4ドルを超えたことで今年の予想燃料費は20億ドル以上押し上げられ、米国の既存店売上高は予想3.8%に対して2.6%の伸びにとどまり、小売業者として5年以上ぶりの既存店売上高の未達となった。客数成長率は1.5%に鈍化した。それでもウォルマートは通期見通しを売上成長率3.5〜4.5%から4〜5%に引き上げ、価格への投資が売上と市場シェアの拡大を促すはずだと述べた。株価は木曜日の取引で最大9%上昇した。ダラス連銀とキール研究所の調査は、関税のコストの大半を買い物客が負担したと推定している。

ロールバックは約7,200品目から11,000品目超に増加。通期売上見通しは4〜5%成長に引き上げ。株価は最大9%上昇

客は1ガロン4ドルを超えるガソリン価格に圧迫され、購入するものについて取捨選択を始めていた。

米国の既存店売上高は2.6%の伸びにとどまり、予想を下回って5年以上ぶりの未達となった。

還付金を価格に再投資することで、利益率を水増しするのではなく、毎日の低価格モデルを強化している。

覆された政策による思わぬ収入は、中核となる約束を強化するときに最も信頼を得る。ここでは、目に見えて圧迫されている買い物客に向けた毎日の低価格である。

ウォルマートは通期売上見通しを3.5〜4.5%成長から4〜5%成長に引き上げ、上期の業績と、価格への投資がより強い売上と市場シェアの拡大を促すとの見通しを挙げた。株価は決算説明会当日に最大9%上昇した。レイニーは、規律あるアプローチにより顧客体験と食料品・一般商品における価格主導権を優先したと述べた。