麥克米倫任內沃爾瑪的電子商務押注成長12倍至1,210億美元

2014年道格·麥克米倫出任執行長時，公司在法律上仍是Wal-Mart Stores, Inc.：淨銷售額約4,730億美元，淨利167億美元，220萬名員工，10,942家門市，每週有2.5億名顧客到店。電子商務（含併購）總額僅略高於100億美元，大部分資本支出仍用於開設、擴建或遷移門市——其中約25億美元用於「資訊系統、配送、電子商務及其他」。

重新配置資源本身就是策略。麥克米倫在股東信中承諾「隨著電子商務機會出現，增加我們的投資」。十年間，沃爾瑪整合了其數位應用程式套件，推出Walmart+付費會員制，並大力投資配送中心自動化。到2025財年，公司支出約146億美元——約占總資本支出的60%——用於「供應鏈、面向顧客的舉措、科技及其他」。

根據2025年年報，成果如下：十年間淨銷售額成長約43%，合併淨利成長21%；電子商務達到1,210億美元，較2014年成長1,110%；整體業務每週顧客約2.7億名，員工210萬名，門市10,771家。麥克米倫將執行長職位交棒給公司資深老將約翰·弗納，後者在1月的NRF Big Show上以人工智慧勾勒新時代。

自2014財年以來淨銷售額成長約43%；2025財年電子商務成長1,110%至1,210億美元；科技與供應鏈資本支出占總額60%。

麥克米倫接手的是身處數位化產業中的門市數量型企業，他將資本支出轉向科技、供應鏈與電子商務。

這場轉變既是數位的，也同樣是實體的：配送中心自動化與取貨配送基礎設施先於銷售曲線出現。

Walmart+與整合的應用程式套件，將大型零售商的門市網絡轉化為經常性的數位關係，而非每週一次的到店採購。

實體網絡成為資產：門市同時充當履行節點，而非與電子商務相互競爭。

老牌巨頭的轉型是十年的資源重新配置，而非改個品牌：先移動資本支出——60%投向科技與供應鏈——損益表自然會跟上。

麥克米倫帶著這場轉型退休，用他的話說，轉型已完全融入各項業務；TD Cowen的分析師稱他「對科技創新昂貴但不可或缺的承諾」是這十年開花結果的核心。弗納如今帶領這家零售商邁入雙方都稱之為人工智慧時代的新階段。