凯德集团通过拆分转型为轻资产管理者

凯德在开发、住宿、基金和上市信托等业务上均具备规模，但这种业务组合使上市公司难以被估值。2021年，它请求股东将集团拆分：投资管理和住宿业务将作为凯德投资上市，而开发业务将转入私人持股。

投票结果压倒性通过。资本削减议案以99.59%的赞成票获得通过，方案获得97.58%的投票股东批准。管理层将这一决定定位为创建两个更清晰的实体：一家上市的全球房地产投资管理公司和一家私人开发部门。

上市时，凯德投资的备考房地产资产管理规模约为1150亿新元，管理资金规模约为780亿新元。到2023年，凯德投资表示管理资金规模已增长至1000亿新元，费用相关业务收入增长9%至11亿新元，并设定了五年内管理资金规模达到2000亿新元的目标。

凯德投资上市时管理资金规模约为780亿新元；到2023年，管理资金规模达到1000亿新元，费用相关业务收入增至11亿新元。

拆分将经常性基金管理费用与房地产开发所需的资本密集度分离开来。

股东投票降低了执行风险，因为该交易需要获得广泛批准。

凯德投资在保持对凯德生态系统的准入的同时，向投资者呈现了一个轻资产增长模式。

当投资者对经常性费用的估值与对资产负债表开发风险的估值不同时，拆分可以使战略更易于理解。

凯德投资成为凯德实物资产管理雄心的上市载体。此后利率上升使房地产募资更加困难，但该公司在2023年仍能报告创纪录的费用收入相关收益，并追求更大的管理资金规模目标。