迪士尼将流媒体从亏损中心转变为小幅盈利

迪士尼已建立起规模庞大的直接面向消费者（DTC）流媒体业务，但规模尚未转化为利润。2023财年，DTC部门仍亏损25亿美元，而传统线性电视网络业务持续承压。

管理层改变了流媒体的运营模式。迪士尼将内容精选、定价、捆绑套餐、含广告的Disney+以及成本控制列为推动盈利的组成部分。

2024财年的转机在部门数据中清晰可见。直接面向消费者业务收入增长15%，达到228亿美元，经营业绩改善26亿美元，实现营业利润1.43亿美元。

这一转机需要更精简的内容选择和提价，而线性电视网络业务仍在萎缩。

订阅用户基数已经足够大，因此定价和捆绑套餐设计能够影响利润线。

含广告套餐在纯订阅费之外开辟了另一条变现路径。

更严格的内容精选从成本端入手，而不仅仅是收入端。

仅靠流媒体规模本身并不足够；当迪士尼将订阅用户基数与定价、捆绑套餐、广告以及更严格的内容支出相结合时，盈利才得以实现。

迪士尼仍需应对线性电视网络业务下滑、体育版权和电影周期波动。尽管如此，2024年DTC业务的业绩标志着从不惜一切代价追求增长的流媒体，转向一个被期望自负盈亏的流媒体业务。