Uber IPO首日下跌8.5%，30亿美元亏损暴露盈利能力缺口

Uber于2019年5月以每股45美元上市，尽管其在过去十二个月中背负着30.3亿美元的营业亏损。股票在首个交易日下跌8.5%，使公司市值跌破其私募市场峰值。

Crunchbase News的分析将Uber与Facebook和Alphabet进行了比较，这两家公司在IPO后也曾经历挣扎。但关键区别在于盈利能力：Alphabet在IPO时拥有4.238亿美元的营业利润，Facebook则有17.5亿美元。Uber则深度亏损。

文章挑战了硅谷的传统智慧，即“伟大的公司总能上市”，表明仅凭品牌就走到IPO的公司，当基本面不支持估值时，可能会像一块软骨一样被吐出来。

证明了IPO时点的盈利能力比品牌实力或增长叙事更能预测上市后的生存能力

Facebook和Alphabet在IPO时均已盈利——Alphabet过去十二个月营业利润为4.238亿美元，Facebook为17.5亿美元，而Uber则录得30.3亿美元亏损

硅谷“伟大公司总能上市”的说法具有误导性；被视为最热门的公司总能融资，但盈利能力才是维持IPO后信心的关键

Uber的IPO表明，只要有足够的需求，公司即使在动荡时期也能上市，但当基本面与叙事不匹配时，这种需求可能会蒸发

IPO时点的盈利能力比增长叙事更重要。Facebook和Alphabet之所以能恢复，是因为它们盈利；Uber则没有。历史不会为亏损者重演。

Uber在数月内持续低于IPO价格交易，并在2019年末最终跌至每股30美元以下。该公司直到2021年才回到IPO价格，当时疫情时期对网约车的需求激增。这次IPO经历重塑了投资者对下一波独角兽IPO的评估方式，更加注重盈利路径。