BOE: Von einer Pekinger Röhrenfabrik zum weltgrößten Hersteller von Displaypanels

BOE begann als Pekinger Elektronenröhrenfabrik, ein klassisches staatliches Elektronikwerk. 1993 wandelte der Ingenieur Wang Dongsheng das Unternehmen in die Beijing Oriental Electronics Group um, und der Nachfolger notierte 1997 B-Aktien an der Shenzhen Stock Exchange, bevor er 2001 den Namen BOE Technology Group annahm. Als Koreas Hynix Semiconductor, angeschlagen durch den Chip-Abschwung, Display-Vermögenswerte zum Verkauf stellte, genehmigten die Aktionäre von BOE im Januar 2002 ein Joint Venture mit Semicon Engineering über 187 Millionen Yuan (22,5 Millionen US-Dollar) zum Erwerb von drei STN-LCD-Produktionslinien von Hynix.

Dieser bescheidene koreanische Brückenkopf wurde zur Vorlage. BOE kaufte weiter ausrangierte koreanische Kapazitäten, absorbierte das technische Know-how und tat dann, was seine japanischen und koreanischen Lehrmeister nicht taten: Es baute zu Hause Generation um Generation immer größerer LCD-Fabriken, finanziert von staatsnahen Investoren aus Peking, Hefei und Chongqing, die bereit waren, die brutalen Preiszyklen der Branche auszusitzen.

Der Erfolg stellte sich schrittweise ein. Bis Februar 2019 berichtete Digitimes, dass BOE LG Display bereits als weltgrößten Lieferanten von LCD-TV- und Monitorpanels überholt hatte, zusätzlich zu seiner führenden Position bei Smartphone-, Tablet- und Notebook-Panels. Monate später prognostizierte IHS Markit, dass BOE LG Display im Jahr 2019 als weltgrößten Lieferanten von Flachbildschirmen insgesamt übertreffen würde.

Der Aufstieg zeigt sich auch in der Patentbilanz: Eine Studie von 2023 in Business and Politics stellt fest, dass Chinas Panel-Giganten, allen voran BOE, heute die wichtigsten Patentinhaber im Kernbereich der TFT-Technologie sind, den einst koreanische und japanische Firmen monopolisierten.

Bis 2019 überholte BOE LG Display als weltgrößten Panel-Lieferanten und zählt zu den führenden Inhabern von Patenten für Flachbildschirme.

Der Kauf notleidender koreanischer Linien in den Jahren 2001–2003 verschaffte BOE Produktionstechnologie und ausgebildete Ingenieure Jahre, bevor es sie allein hätte aufbauen können.

Aufeinanderfolgende staatsnahe Finanzierungsrunden ermöglichten es BOE, auch in Abschwüngen weiter zu investieren, während koreanische Rivalen sich zurückzogen, und verwandelten den Boom-Bust-Zyklus der Displaybranche in Marktanteilsgewinne.

Die Umwandlung in eine Kapitalgesellschaft und die Shenzhen-Notierung von 1997 brachten Marktdisziplin und Zugang zu externem Kapital, den die alte Röhrenfabrik nie hatte.

Der Notverkauf von Hynix war Glück, aber BOE war darauf ausgerichtet, ihn zu nutzen: ein börsennotiertes Unternehmen mit Bargeld und einem Vorstand, der einen Korea-Deal in Tagen genehmigen konnte.

Ein Nachzügler kann in eine ausgereifte Technologie einsteigen und dann gewinnen, indem er Kapitalzyklen finanziert, die die etablierten Anbieter nicht zu stemmen wagen. Geduldiges staatliches Kapital und Börsendisziplin schließen Technologielücken.

BOE festigte seine Führung, als Chinas Displayindustrie rund 40 % des globalen LCD-Markts erreichte, wobei die sechs größten Aktionäre von BOE Ende 2020 allesamt staatliche Investmentgesellschaften aus Peking, Chongqing und Hefei waren. Das Unternehmen drängte von LCD in OLED, faltbare Bildschirme und Fahrzeugdisplays vor, und eine Cambridge-Studie von 2023 zu Display-Patenten bestätigt, dass es ein Hauptinhaber der zugrunde liegenden TFT-Technologie geworden ist. Das Unternehmen, das einst koreanische Linien kopierte, gibt nun das Tempo der Investitionsausgaben der Branche vor.