BOE：北京のブラウン管工場から世界最大のディスプレイパネルメーカーへ

BOEは北京電子管工場という、典型的な国有エレクトロニクス工場として始まった。1993年に技術者の王東昇が事業を法人化して北京東方電子グループとし、その後継企業は1997年に深セン証券取引所にB株を上場し、2001年にBOEテクノロジーグループの名称を採用した。半導体不況に苦しんでいた韓国のハイニックス半導体がディスプレイ資産を売りに出したとき、BOEの株主は2002年1月、セミコン・エンジニアリングとの合弁（1億8700万元、2250万米ドル）でハイニックスのSTN液晶生産ライン3本を取得することを承認した。

このささやかな韓国での足がかりが雛形となった。BOEは韓国の中古設備を買い続けてエンジニアリングのノウハウを吸収し、その後、日本と韓国の師匠たちがしなかったことを実行した。すなわち、業界の過酷な価格循環を耐え抜く覚悟のある北京、合肥、重慶の国営系投資家から資金を得て、国内に世代を追うごとに大型化するLCD工場を次々と建設したのである。

その成果は段階的に現れた。2019年2月までにDigitimesは、BOEがスマートフォン、タブレット、ノートPC向けパネルですでに首位にあるうえ、LCDテレビ・モニター向けパネルの世界最大のサプライヤーとしてLGディスプレイを追い抜いたと報じた。その数か月後、IHS MarkitはBOEが2019年にフラットパネルディスプレイ全体の世界最大のサプライヤーとしてLGディスプレイを上回ると予測した。

この台頭は特許の記録にも表れている。2023年の『Business and Politics』の研究は、中国のパネル大手、とりわけBOEが、かつて韓国・日本企業が独占していたTFT中核技術領域で今や主要な特許保有者となっていることを明らかにしている。

2019年までにBOEはLGディスプレイを抜いて世界最大のパネルサプライヤーとなり、フラットパネルディスプレイ特許の上位保有者にも名を連ねている。

2001〜2003年に韓国の経営難のラインを買い取ったことで、BOEは自力で構築できたより何年も早く生産技術と訓練された技術者を手に入れた。

国営系の度重なる資金調達により、BOEは韓国の競合が撤退する不況期にも投資を続けられ、ディスプレイ業界の好不況の循環をシェア拡大に転換した。

法人化と1997年の深セン上場は、かつてのブラウン管工場にはなかった市場の規律と外部資本へのアクセスをもたらした。

ハイニックスの危機的な売却は幸運だったが、BOEはそれを掴む体制が整っていた。すなわち、資金を持ち、韓国との取引を数日で承認できる取締役会を備えた上場企業だったのである。

後発企業は成熟技術に買い手として参入し、既存企業が敢えて行わない資本循環への投資によって勝つことができる。忍耐強い国家資本と上場による規律が技術格差を埋める。

中国のディスプレイ産業が世界のLCD市場の約40%を占めるなか、BOEはその首位を固めた。2020年後半時点でBOEの上位6株主はすべて北京、重慶、合肥の国有投資会社であった。同社はLCDからOLED、折りたたみスクリーン、車載ディスプレイへと押し進み、2023年のケンブリッジ大学のディスプレイ特許に関する研究は、同社が基盤となるTFT技術の主要な保有者になったことを確認している。かつて韓国のラインを模倣した企業が、今や業界の設備投資のペースを決めている。