Chiquita nutzte ein vorab vereinbartes Chapter-11-Verfahren, um 700 Mio. USD Schulden abzubauen und den Bananenbetrieb aufrechtzuerhalten

Chiquita Brands International, eines der bekanntesten Bananenunternehmen der Welt, reichte am 28. November 2001 ein Chapter-11-Verfahren auf Grundlage eines vorab vereinbarten Plans ein, der zuvor im selben Monat mit Ausschüssen der Anleihegläubiger abgestimmt worden war. Das Verfahren betraf nur die Mutter-Holdinggesellschaft; die operativen Tochtergesellschaften, einschließlich des Bananengeschäfts, blieben außerhalb des Verfahrens und liefen normal weiter.

Zweck des Plans war es, Chiquita eine Kapitalstruktur zu geben, die durch den operativen Cashflow tragbar war. Er reduzierte Schulden und aufgelaufene Zinsen um mehr als 700 Millionen USD und senkte den künftigen jährlichen Zinsaufwand um etwa 60 Millionen USD, wodurch die Diskrepanz zwischen einem rohstoffpreisgetriebenen Geschäft und festen Schuldendienstzahlungen behoben wurde.

Richter J. Vincent Aug Jr. genehmigte den Plan am 8. März 2002, wobei die Anleihegläubiger mehr als 90 Prozent des reorganisierten Unternehmens besaßen. Chiquita trat in der folgenden Woche aus dem Verfahren aus, gab neue Aktien und Wertpapiere aus und setzte einen neuen Vorsitzenden und Chief Executive, Cyrus Freidheim Jr., ein, um den Neuanfang zu führen.

Die neuen Aktien wurden an der New York Stock Exchange gehandelt und stiegen am ersten Tag um 51 Cent auf 15,50 USD, ein Signal dafür, dass die Anleger den Neustart und nicht eine Liquidation akzeptierten.

Im März 2002 aus dem Verfahren ausgetreten, mit um mehr als 700 Mio. USD reduzierten Schulden und aufgelaufenen Zinsen sowie einem um etwa 60 Mio. USD gesenkten jährlichen Zinsaufwand, während der Bananenbetrieb nie unterbrochen wurde.

Die Einreichung nur der Muttergesellschaft hielt Bananenplantagen, Schiffe und Markenvermögenswerte aus dem Verfahren heraus.

Die Anleihegläubiger stimmten im Voraus zu, sodass die Reorganisation schnell und geordnet verlief.

Der Abbau von mehr als 700 Mio. USD Schulden brachte die Kapitalstruktur mit dem Cashflow in Einklang.

Ein um etwa 60 Mio. USD jährlich gesenkter Zinsaufwand verschaffte dem Geschäft Spielraum.

Die Einreichung nur der Holdinggesellschaft ermöglicht es einem vorab vereinbarten Plan, die Bilanz neu zu ordnen, ohne den Betrieb zu stören; wenn der Cashflow die Einschränkung darstellt, sollte die Zinslast gesenkt werden, nicht das Geschäft.

Chiquita trat im März 2002 als börsennotiertes Unternehmen aus dem Verfahren aus, mit den Anleihegläubigern als Mehrheitseignern und einem neuen CEO. Der Bananenbetrieb war während des Verfahrens ohne Unterbrechung weitergeführt worden, und die entlastete Bilanz ermöglichte es dem Unternehmen, zur normalen Handelsfinanzierung zurückzukehren. Der Fall wurde zu einem Standardbeispiel für ein vorab vereinbartes Chapter-11-Verfahren, das nur die Holdinggesellschaft betrifft und zur Neuordnung der Kapitalstruktur eines Rohstoffunternehmens genutzt wird.