Am 29. Juni 2026 kündigte Comcast an, sein verbleibendes Mediengeschäft – NBCUniversal und Sky – über eine steuerfreie Abspaltung, die voraussichtlich in etwa einem Jahr abgeschlossen sein soll, in ein neues börsennotiertes Unternehmen auszugliedern, wobei die Aktionäre Anteile an beiden Unternehmen halten werden. Co-CEO und Chairman Brian Roberts sagte, die Technologie- und die Mediensparte hätten Chancen, die „ihrem Wesen nach verschieden sind und am besten mit gezieltem Fokus, strategischer Flexibilität und maßgeschneiderten Investitionsprioritäten verfolgt werden“.
Die Führung wird mit der Neuaufstellung umbesetzt: Co-CEO Mike Cavanagh wird CEO von NBCUniversal; der frühere CFO Michael Angelakis kehrt als CEO von Comcast zurück, das die Sparte für Kabel, Mobilfunk und Unternehmensdienstleistungen behält. Das Medienunternehmen übernimmt Universals Themenparks, Film- und TV-Studios, die Sender NBC und Telemundo, Peacock, Bravo und Sky. Die Comcast-Aktie, die in den vorangegangenen 12 Monaten um 30 % gefallen war, legte zeitweise um bis zu 17 % zu und schloss rund 4,5 % im Plus.
Der Schritt ist der zweite Akt eines Rückzugs aus dem Konglomerat, das Comcast von 2009 bis 2013 aufgebaut hatte, als es NBC Universal von GE kaufte. Anfang 2026 hatte es die Abspaltung seiner Kabelnetzwerke und digitalen Vermögenswerte – darunter CNBC und MS NOW – in Versant Media abgeschlossen. Cavanagh ordnete die Trennung vor dem Hintergrund einer Branche ein, die sich zur Größenskalierung konsolidiert: Paramount Skydance hatte gerade die Genehmigung des DOJ für eine 110 Mrd. USD schwere Übernahme von Warner Bros. Discovery erhalten, und Fox vereinbarte den Kauf von Roku für 22 Mrd. USD.
Die Aktie legte zeitweise um bis zu 17 % zu und schloss 4,5 % im Plus; folgt auf Versants abgeschlossene Kabel-Abspaltung; Comcast könnte ein Jahr lang 19,9 % von NBCUniversal halten.
Die beiden Hälften brauchten einander nicht mehr: Streaming-Druck belastete die Medienbewertungen, während Breitband der Cash-Motor blieb, und die Aktie trug die Diskrepanz.
Die Trennung gibt jedem Unternehmen „maßgeschneiderte Investitionsprioritäten“ – Ausgaben für Inhalte und Parks konkurrieren nicht länger mit Netzwerk-Capex innerhalb eines Budgets.
Sie setzt die Versant-Abspaltung Anfang 2026 fort und vollendet die Aufteilung dessen, was der Deal von 2009–2013 zusammengeführt hatte.
Der Vollzug aus einer Position der Wahl heraus, statt unter Aktivistendruck wie bei vielen Medienaufspaltungen, erlaubte es Comcast, die Struktur festzulegen: steuerfrei, Aktionäre auf beiden Seiten, gestaffelt über ein Jahr.
Wenn zwei Geschäfte innerhalb einer Aktie unterschiedliche Investoren und unterschiedliche Kapitalgeschichten brauchen, preist der Markt die Diskrepanz irgendwann ein – besser, man trennt sie nach eigener Zeitplanung als nach der anderer.
Der Abschluss wird in etwa einem Jahr erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung von Vorstand und Aufsichtsbehörden. Während des Verfahrens sind Aktienrückkäufe ausgesetzt; die Dividendenpolitik für jedes Unternehmen soll vor dem Abschluss detailliert werden. Comcast könnte bis zu 19,9 % von NBCUniversal bis zu einem Jahr nach Abschluss halten, um sie steuereffizient zu verwerten.
DEN BELEGEN FOLGEN