康卡斯特將分拆NBC環球與Sky；消息帶動股價大漲17%

2026年6月29日，康卡斯特宣布將把剩餘的媒體業務——NBC環球與Sky——透過免稅分拆方式，轉入一家新的上市公司，預計約一年內完成，屆時股東將同時持有兩家公司的股份。共同執行長兼董事長Brian Roberts表示，科技業務與媒體業務所面對的機會「本質上各不相同，最適合以專注投入、策略彈性與量身打造的投資優先順序來追求」。

領導層也隨之調整：共同執行長Mike Cavanagh出任NBC環球執行長；前財務長Michael Angelakis回鍋擔任康卡斯特執行長，康卡斯特則保留有線電視、無線通訊與企業服務部門。這家媒體公司將接手環球主題樂園、電影與電視製片廠、NBC與Telemundo電視網、Peacock、Bravo以及Sky。康卡斯特股價在過去12個月下跌30%，消息公布後盤中一度大漲17%，終場收漲約4.5%。

此舉是康卡斯特退出集團化經營的第二幕；該集團化版圖是康卡斯特在2009至2013年間從奇異公司手中買下NBC環球時逐步建立起來的。2026年稍早，康卡斯特已完成把旗下有線電視網絡與數位資產——其中包括CNBC與MS NOW——分拆進Versant Media。Cavanagh將這次分拆放在產業正為追求規模而整併的背景下解讀：派拉蒙Skydance才剛獲得司法部批准其1,100億美元的華納兄弟探索交易，福斯也同意以220億美元收購Roku。

股價盤中一度大漲17%，終場收漲4.5%；此前Versant的有線電視分拆已完成；康卡斯特可能保留NBC環球19.9%的股份為期一年。

這兩半業務已不再彼此需要：串流壓力打擊媒體估值，寬頻則仍是現金引擎，而股價承受了這種錯配。

分拆讓每家公司擁有「量身打造的投資優先順序」——內容與主題樂園的支出，不再與網絡資本支出在同一個預算裡互相競爭。

此舉延續2026年稍早的Versant分拆，完成了對2009至2013年那筆交易所拼湊起來的版圖的拆分。

在有選擇的情況下推動，而非像許多媒體拆分那樣在維權投資人壓力下進行，讓康卡斯特得以自行設定架構：免稅、股東兩邊都持股、分階段於一年內完成。

當同一檔股票裡的兩項業務需要不同的投資人與不同的資本故事時，市場終究會對這種錯配定價——與其照別人的時間表，不如按自己的節奏分拆。

預計約一年內完成，仍須經董事會與監管機關批准。過程中將暫停股份回購；兩家公司各自的股利政策將於完成前公布細節。康卡斯特可能在交易完成後最多一年內保留NBC環球最多19.9%的股份，並以稅務有效率的方式變現。