Hewlett-Packard hatte jahrelang Kosten gesenkt und seine Bilanz nach strategischen Fehltritten saniert. Bis 2014 entschied sich der Vorstand für die Abspaltung: ein Unternehmen für Unternehmensinfrastruktur, Software und Dienstleistungen und eines für PCs und Drucker.
Die Entscheidung entsprach einer Aufteilungsthese, die Investoren wie Ralph Whitworth von Relational Investors, einem ehemaligen HP-Vorsitzenden, seit Langem befürworteten. Whitworth bezeichnete den Schritt öffentlich als wertsteigernd und im Turnaround gut getimt.
Die Aufteilung schuf HP Inc. und Hewlett Packard Enterprise. Meg Whitman führte HPE, während Dion Weisler HP Inc. führte, wodurch jedes Geschäft seine eigene Kapitalstruktur, Führung und Investorenbasis erhielt.
Die Aktionäre erhielten Anteile an zwei börsennotierten Unternehmen: HP Inc. für PCs und Drucker und HPE für Unternehmensinfrastruktur und Dienstleistungen.
Das Unternehmensgeschäft und das PC-Drucker-Geschäft waren mit unterschiedlichen Märkten konfrontiert und benötigten unterschiedliche Kapitalallokation.
Der Vorstand wartete, bis der Turnaround beide Hälften finanzierbar gemacht hatte.
Die Unterstützung der Aktivisten trug dazu bei, die Aufteilung als Wertschöpfung und nicht als Rückzug darzustellen.
Eine Aufspaltung ist nach der harten Stabilisierungsarbeit glaubwürdiger; andernfalls schafft die Trennung nur zwei schwache Unternehmen statt einem.
Die Abspaltung wurde 2015 abgeschlossen. HP Inc. behielt das Druck- und Personal-Systems-Geschäft, während HPE weiterhin Unternehmensvermögenswerte bereinigte und sich um Infrastruktur, Cloud und Dienstleistungen neu positionierte.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- 8-K: HP to Separate Into Two New Industry-Leading Public Companies SEC · sec.gov ·
- Hewlett-Packard announces plan to split company in two as layoffs continue The Guardian · theguardian.com ·