HP scindée en HP Inc. et HPE après que son redressement a rendu la recentration possible

Hewlett-Packard avait passé des années à réduire ses coûts et à assainir son bilan après des erreurs stratégiques. En 2014, le conseil d'administration a choisi la séparation : une entreprise pour l'infrastructure, les logiciels et les services destinés aux entreprises, et une autre pour les PC et l'impression.

La décision correspondait à une thèse de scission depuis longtemps privilégiée par des investisseurs tels que Ralph Whitworth, de Relational Investors, ancien président du conseil de HP. Whitworth a publiquement qualifié l'opération de créatrice de valeur et bien calibrée dans le cadre du redressement.

La scission a donné naissance à HP Inc. et Hewlett Packard Enterprise. Meg Whitman a dirigé HPE, tandis que Dion Weisler a dirigé HP Inc., donnant à chaque activité sa propre structure de capital, sa direction et sa base d'investisseurs.

Les actionnaires ont reçu des participations dans deux sociétés cotées : HP Inc. pour les PC et les imprimantes, et HPE pour l'infrastructure et les services destinés aux entreprises.

Les activités destinées aux entreprises et celles des PC-imprimantes étaient confrontées à des marchés différents et nécessitaient une allocation du capital différente.

Le conseil d'administration a attendu que le redressement ait rendu les deux moitiés finançables.

Le soutien des activistes a contribué à présenter la scission comme une création de valeur plutôt qu'un repli.

Une scission est plus crédible après le dur travail de stabilisation ; sinon, la séparation ne fait que créer deux entreprises faibles au lieu d'une.

La séparation a été finalisée en 2015. HP Inc. a conservé le pôle impression et systèmes personnels, tandis que HPE a poursuivi l'élagage de ses actifs destinés aux entreprises et son repositionnement autour de l'infrastructure, du cloud et des services.