HSBC beschaffte sich 2009 12,5 Mrd. £ von den Aktionären und verdoppelte den Gewinn bis 2010

Im März 2009 startete HSBC eine Bezugsrechtsemission über 12,5 Milliarden £ – die größte, die in der City jemals ohne staatliche Unterstützung durchgeführt wurde – und bot fünf neue Aktien für je zwölf gehaltene zu 254 Pence an, mehr als 40 % unter dem Marktpreis. Das Geld wurde benötigt, nachdem die US-Konsumentensparte Household das Nordamerikageschäft in einen Verlust von 15 Milliarden Dollar getrieben hatte.

Das Ergebnis war ein Vertrauensvotum: 96,6 % der Aktionäre nahmen ihre Bezugsrechte wahr, und Verwaltungsratschef Stephen Green erklärte, die Bank sei entschlossen, „ihre charakteristische finanzielle Stärke zu bewahren“. Der Kontrast zu den Wettbewerbern war krass – bei der RBS sollte der Staatsanteil bald auf 70 % steigen, da die Anleger deren eigene Kapitalbeschaffung mieden.

HSBC ging zudem daran, den größten Teil des Konsumentenfinanzierungsnetzes unter der Marke Household zu schließen, was jährlich 700 Millionen Dollar einsparte. Innerhalb von zwei Jahren zeigte sich die Wirkung der Strategie: Der Vorsteuergewinn 2010 belief sich auf 19 Milliarden Dollar, mehr als das Doppelte der 7,1 Milliarden Dollar von 2009, und HSBC erklärte, erstmals seit 2006 in jeder Kundengruppe und jeder Region profitabel gewesen zu sein.

12,5 Mrd. £ zu 254 Pence beschafft (Bezugsverhältnis 5 zu 12), staatliche Unterstützung vermieden und für 2010 einen Vorsteuergewinn von 19 Mrd. $ gemeldet, gegenüber 7,1 Mrd. $.

Eine Bezugsrechtsemission, die deutlich unter dem Marktpreis bepreist war, sicherte die Annahme und vermied die Unsicherheit einer Platzierung.

Der Verzicht auf die staatliche Rekapitalisierung bewahrte HSBC vor Staatsbesitz und Bonuseinschränkungen.

Die Schließung von Household baute das verlustbringende US-Konsumentengeschäft ab, statt es zu subventionieren.

Kapital von den Aktionären statt vom Staat zu erbitten, kann im Moment mehr kosten, bewahrt aber Kontrolle und Strategie – und die Märkte belohnen Unabhängigkeit.

Bis Februar 2011 übertraf der Marktwert von HSBC den zusammengefassten Wert von Barclays, Lloyds und RBS, und die Belastungen aus faulen Krediten waren von 26 Milliarden Dollar auf 14 Milliarden Dollar gesunken. Die Bezugsrechtsemission wurde zum Sinnbild dafür, wie eine starke Bank eine Krise übersteht: sich bei den eigenen Aktionären Kapital beschaffen, das Verlustgeschäft abbauen, unabhängig bleiben.