O HSBC levantou £12,5 bilhões junto aos acionistas em 2009 e dobrou o lucro até 2010

Em março de 2009, o HSBC lançou uma emissão de direitos de £12,5 bilhões, a maior já realizada na City sem apoio do governo, oferecendo cinco novas ações para cada 12 detidas a 254p — mais de 40% abaixo do preço de mercado. O dinheiro era necessário depois que seu braço de consumo nos EUA, o Household, levou o negócio na América do Norte a um prejuízo de US$ 15 bilhões.

O resultado foi um voto de confiança: 96,6% dos acionistas exerceram seus direitos, e o presidente Stephen Green disse que o banco estava determinado a "manter sua força financeira característica". O contraste com os rivais era gritante — o RBS estava prestes a ver a participação do governo subir para 70%, à medida que os investidores evitavam sua própria captação.

O HSBC também agiu para fechar a maior parte da rede de financiamento ao consumo da marca Household, economizando US$ 700 milhões por ano. Em dois anos, a estratégia mostrou resultados: o lucro antes de impostos de 2010 chegou a US$ 19 bilhões, mais que o dobro dos US$ 7,1 bilhões de 2009, e o HSBC afirmou ter sido lucrativo em todos os grupos de clientes e regiões pela primeira vez desde 2006.

Levantou £12,5 bilhões a 254p (direitos de 5 por 12), evitou apoio do governo e reportou lucro antes de impostos de US$ 19 bilhões em 2010, ante US$ 7,1 bilhões.

Uma emissão de direitos com preço muito abaixo do mercado garantiu a adesão e evitou a incerteza de uma colocação.

Ficar de fora da recapitalização do governo manteve o HSBC livre da propriedade estatal e das restrições a bônus.

O fechamento do Household eliminou o prejuízo do negócio de consumo nos EUA em vez de subsidiá-lo.

Pedir capital aos acionistas, e não ao Estado, pode custar mais no momento, mas preserva o controle e a estratégia — e os mercados recompensam a independência.

Em fevereiro de 2011, o valor de mercado do HSBC superava o valor combinado de Barclays, Lloyds e RBS, e as provisões para devedores duvidosos haviam caído de US$ 26 bilhões para US$ 14 bilhões. A emissão de direitos acabou por definir como um banco forte sobrevive a uma crise: captar junto aos próprios acionistas, cortar o negócio deficitário, manter-se independente.