O IPO da Telekom Austria em plena crise levantou €1,16 bilhão; as vendas posteriores de participação somaram €2,45 bilhões

A Telekom Austria era uma das últimas operadoras incumbentes europeias de telecomunicações ainda não listadas quando a Áustria anunciou uma privatização parcial em novembro de 2000, em pleno colapso da bolha das pontocom. O Estado planejava vender 28-32% por €1,5-1,9 bilhão, com preço por ação de €9-12, depois de se ter discutido €14-15 semanas antes.

Com listagem em 20-21 de novembro de 2000 em Viena e Nova York — a primeira empresa austríaca na NYSE —, o negócio foi reduzido a 128,8 milhões de ações (25,8% do capital) e levantou €1,16 bilhão, menos da metade do que Viena esperava meses antes. O ministro das Finanças, Karl-Heinz Grasser, admitiu estar "não muito satisfeito", mas disse que as condições de mercado forçaram o preço.

As ações caíram cerca de 14% na estreia. O novo CEO, Heinz Sundt, associou o IPO a um plano de recuperação — cortando 5.000 empregos na rede fixa de um total de 18.000 e prometendo crescimento anual de EBITDA de 7-10% —, enquanto a Mobilkom manteve 50% de participação no mercado móvel, com 2,7 milhões de clientes.

€1,16 bilhão com o IPO de 2000; €2,45 bilhões em receitas totais de vendas de participação estatal até 2013

O preço no piso da faixa garantiu a venda em um mercado onde o adiamento poderia tê-la inviabilizado.

O Estado manteve 44,4% e a Telecom Italia manteve sua participação de 29,8%, de modo que o IPO testou o preço sem abrir mão do controle.

Vincular o IPO a um plano visível de corte de custos deu aos investidores uma história de recuperação para comprar.

Quando a janela de mercado está se fechando, concluir uma venda a preço baixo pode ser melhor do que esperar: a Áustria fechou o negócio em plena crise, e tranches posteriores disciplinadas levantaram €2,45 bilhões no total com o mesmo ativo.

As ações da Telekom Austria perderam mais de 30% nos meses seguintes ao IPO, mas a empresa se estabilizou, e novas vendas de participação estatal elevaram o total arrecadado a €2,45 bilhões até 2013, quando o Estado ainda detinha 28,4%. A operadora, mais tarde rebatizada A1 Telekom Austria, permaneceu listada e lucrativa.