La salida a bolsa de Telekom Austria en plena caída recaudó 1.160 millones de euros; las ventas posteriores totalizaron 2.450 millones

Telekom Austria era una de las últimas operadoras incumbentes europeas sin cotizar cuando Austria anunció en noviembre de 2000 una privatización parcial, en pleno desplome de las puntocom. El Estado planeaba vender el 28-32% por entre 1.500 y 1.900 millones de euros, fijando el precio de las acciones en 9-12 euros después de que semanas antes se hubiera hablado de 14-15 euros.

Con su cotización el 20-21 de noviembre de 2000 en Viena y Nueva York —la primera empresa austriaca en la NYSE—, la operación se redujo a 128,8 millones de acciones (25,8% del capital) y recaudó 1.160 millones de euros, menos de la mitad de lo que Viena había esperado meses antes. El ministro de Finanzas, Karl-Heinz Grasser, admitió que no estaba «muy satisfecho», pero dijo que las condiciones del mercado obligaron a fijar ese precio.

Las acciones cayeron alrededor de un 14% en su debut. El nuevo consejero delegado, Heinz Sundt, vinculó la salida a bolsa a un plan de reestructuración —recortar 5.000 empleos de línea fija de un total de 18.000 y prometer un crecimiento anual del EBITDA del 7-10%—, mientras Mobilkom mantenía una cuota del 50% en el mercado móvil con 2,7 millones de clientes.

1.160 millones de euros de la OPV de 2000; 2.450 millones de euros de ingresos totales por ventas estatales hasta 2013

Fijar el precio en el extremo inferior de la horquilla aseguró la venta en un mercado en el que un aplazamiento podría haberla echado a perder.

El Estado conservó el 44,4% y Telecom Italia mantuvo su participación del 29,8%, de modo que la salida a bolsa puso a prueba el precio sin ceder el control.

Vincular la OPV a un plan visible de recorte de costes dio a los inversores una historia de recuperación que comprar.

Cuando la ventana del mercado se está cerrando, completar una venta a bajo precio puede ser mejor que esperar: Austria cerró la operación en plena caída y unas tranchas posteriores disciplinadas recaudaron en total 2.450 millones de euros del mismo activo.

Las acciones de Telekom Austria perdieron más del 30% en los meses posteriores a la salida a bolsa, pero la empresa se estabilizó, y nuevas ventas estatales elevaron los ingresos totales a 2.450 millones de euros hasta 2013, cuando el Estado aún conservaba el 28,4%. El operador, posteriormente rebautizado como A1 Telekom Austria, siguió cotizando y siendo rentable.