奧地利電信在市場崩跌時上市，籌得11.6億歐元；後續減持共計24.5億歐元

2000年11月，正值網路泡沫崩跌之際，奧地利宣布部分民營化，當時奧地利電信是歐洲最後幾家尚未上市的國營電信業者之一。國家原計畫出售28-32%股權，募資15億至19億歐元，並在數週前討論過每股14-15歐元後，將發行價定為每股9-12歐元。

該公司於2000年11月20-21日在維也納與紐約兩地掛牌，成為第一家登上紐約證交所的奧地利企業；交易規模縮減至1億2880萬股（占資本25.8%），籌得11.6億歐元，不到維也納當局幾個月前所期望的一半。財政部長Karl-Heinz Grasser承認他「不太滿意」，但表示市場狀況迫使價格如此。

該股上市首日下跌約14%。新任執行長Heinz Sundt將此次上市與一項轉型計畫搭配推動：在1萬8000個固網職位中裁減5000個，並承諾每年EBITDA成長7-10%；同時Mobilkom維持50%的行動電話市場占有率，擁有270萬名客戶。

2000年IPO籌得11.6億歐元；截至2013年，國家減持總收益為24.5億歐元

以區間下限定價，確保了在一個若延遲便可能告吹的市場中完成出售。

國家保留44.4%股權，Telecom Italia也保留其29.8%持股，因此此次上市是在不放棄控制權的情況下測試價格。

將IPO與明確可見的削減成本計畫綁在一起，給了投資人一個值得買進的復甦題材。

當市場窗口正在關閉時，以低價完成出售可能勝過等待：奧地利在市場崩跌中完成了交易，而後續有紀律地分批減持，從同一資產共籌得24.5億歐元。

奧地利電信股價在上市後數月內下跌超過30%，但公司穩定下來，進一步的國家減持使總收益到2013年達到24.5億歐元，當時國家仍持有28.4%。該業者後來以A1 Telekom Austria為品牌，仍維持上市且獲利。