오스트리아의 폭락장 텔레콤 오스트리아 상장, 11억 6천만 유로 조달; 매각 총액 24억 5천만 유로

텔레콤 오스트리아는 오스트리아가 닷컴 붕괴 한복판이던 2000년 11월 부분 민영화를 발표했을 당시 상장되지 않은 마지막 유럽 기존 통신사 중 하나였다. 정부는 28~32%를 15억~19억 유로에 매각할 계획이었고, 몇 주 전까지 거론되던 14~15유로 대신 주당 9~12유로로 가격을 책정했다.

2000년 11월 20~21일 빈과 뉴욕에 상장된 이 거래는 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장한 첫 오스트리아 기업이었으나, 1억 2,880만 주(자본의 25.8%)로 축소되어 11억 6천만 유로를 조달하는 데 그쳤다. 이는 몇 달 전 빈이 기대했던 금액의 절반에도 못 미치는 수준이었다. 카를하인츠 그라서 재무장관은 '그다지 만족스럽지 않다'고 인정하면서도 시장 상황이 가격을 강요했다고 말했다.

주가는 상장 첫날 약 14% 하락했다. 신임 CEO 하인츠 준트는 상장과 함께 턴어라운드 계획을 내놓았는데, 유선 부문 인력 1만 8천 명 중 5천 명을 감원하고 연간 EBITDA 7~10% 성장을 약속했으며, 모빌콤은 270만 고객과 함께 이동통신 시장 점유율 50%를 유지했다.

2000년 IPO로 11억 6천만 유로; 2013년까지 국가 지분 매각 총액 24억 5천만 유로

공모가 범위의 하단에서 가격을 책정함으로써 지연되면 무산될 수도 있었던 시장에서 매각을 성사시켰다.

정부는 44.4%를, 텔레콤 이탈리아는 29.8% 지분을 보유했기에 이번 상장은 경영권을 넘기지 않은 채 가격을 시험하는 성격을 띠었다.

IPO를 가시적인 감원 계획과 결부시킨 덕분에 투자자들에게는 매수할 만한 회복 스토리가 생겼다.

시장의 창이 닫히고 있을 때는 낮은 가격이라도 매각을 완료하는 것이 기다리는 것보다 나을 수 있다. 오스트리아는 폭락장에서 거래를 성사시켰고, 이후 규율 있게 진행된 추가 매각으로 같은 자산에서 총 24억 5천만 유로를 조달했다.

텔레콤 오스트리아의 주가는 상장 후 몇 달 동안 30% 넘게 하락했으나 회사는 안정을 되찾았고, 추가 국가 지분 매각으로 2013년까지 총 24억 5천만 유로의 수입을 올렸으며 당시에도 정부는 28.4%를 보유하고 있었다. 이후 A1 텔레콤 오스트리아로 브랜드가 바뀐 이 통신사는 계속 상장 상태를 유지하며 수익을 냈다.