オーストリアの暴落時のテレコム・オーストリア上場は11億6000万ユーロを調達、売却総額は24億5000万ユーロ

オーストリアが2000年11月、ドットコム崩壊の最中に部分民営化を発表した時点で、テレコム・オーストリアは未上場の欧州の旧独占通信事業者としては最後の一社だった。国は28～32%を15億～19億ユーロで売却する計画で、数週間前には14～15ユーロが議論されていた株価を9～12ユーロに設定した。

2000年11月20～21日にウィーンとニューヨークで上場した——ニューヨーク証券取引所に上場した最初のオーストリア企業である——この取引は1億2880万株（資本の25.8%）に縮小され、11億6000万ユーロを調達したが、これは数カ月前にウィーンが期待していた額の半分にも満たなかった。カール＝ハインツ・グラッサー財務相は「あまり満足していない」と認めつつ、市場環境が価格を押し下げたと述べた。

株価は上場初日に約14%下落した。新CEOのハインツ・ズントは上場と同時に再建計画を打ち出し、固定回線部門の1万8000人のうち5000人を削減し、年間EBITDA成長率7～10%を約束した。一方モビルコムは270万人の顧客を抱え、携帯市場シェア50%を維持した。

2000年のIPOで11億6000万ユーロ、2013年までの国家売却総額は24億5000万ユーロ

レンジの下限での価格設定により、遅延すれば取引が頓挫しかねない市場で売却を確実なものにした。

国は44.4%を、テレコム・イタリアは29.8%の持分を保持したため、上場は支配権を手放すことなく価格を試すものとなった。

IPOを目に見えるコスト削減計画と結びつけることで、投資家に買うべき回復ストーリーを提供した。

市場の窓が閉じつつある時は、低価格でも売却を完了させる方が待つより勝ることがある。オーストリアは暴落の中で取引をまとめ、その後規律ある追加売却によって同じ資産から総額24億5000万ユーロを調達した。

テレコム・オーストリアの株価は上場後の数カ月で30%以上下落したが、会社は安定し、その後の国家売却により2013年までに総額24億5000万ユーロの収入がもたらされた。その時点でも国は28.4%を保有していた。同社は後にA1テレコム・オーストリアのブランドとなり、上場と収益性を維持した。