A Micron passou meados da década de 2010 presa em uma grave crise do mercado de memórias. Os preços de DRAM e NAND caíram por anos e a empresa registrou um prejuízo líquido de US$ 276 milhões no ano fiscal de 2016, com a receita caindo 23%. Ela continuou investindo em nós tecnológicos menores e mais baratos mesmo enquanto o setor reduzia capacidade.
Sanjay Mehrotra, cofundador da SanDisk, assumiu como diretor-presidente em 2017 e pressionou a empresa a se concentrar no segmento de alto valor das memórias, onde a oferta era mais apertada e as margens, melhores. O setor também se consolidou e adotou disciplina na adição de nova oferta, em vez de buscar volume.
A virada foi dramática. No ano fiscal de 2017, as vendas líquidas totais subiram 64% e o lucro líquido passou de um prejuízo de US$ 276 milhões para US$ 5,09 bilhões. O lucro operacional foi de US$ 168 milhões para US$ 5,87 bilhões, e as margens da empresa se ampliaram acentuadamente à medida que DDR4 e SSDs corporativos foram vendidos a preços muito melhores.
Muito disso se deveu à virada do mercado, mas o investimento tecnológico da Micron fez com que ela estivesse posicionada para capturar a recuperação com um custo por bit menor do que o de concorrentes que haviam cortado investimentos durante a crise.
O lucro líquido passou para US$ 5,09 bilhões no ano fiscal de 2017, ante um prejuízo de US$ 276 milhões um ano antes, com as vendas líquidas totais subindo 64%.
Anos de excesso de oferta de DRAM e NAND haviam levado os preços e as margens ao fundo do poço.
A Micron continuou investindo em tecnologia de processo enquanto os concorrentes recuavam.
A disciplina de oferta e a consolidação do setor encerraram a guerra de preços.
O foco em segmentos de alto valor, como DDR4, servidores e SSDs, elevou o mix de produtos.
O menor custo por bit capturou mais de cada unidade vendida na retomada.
Em um ciclo profundo de commodities, as empresas que continuam gastando em custo por bit e mantêm a disciplina de oferta são as que capturam a recuperação.
A Micron aproveitou o boom de memórias de 2017-2018 para obter lucros recordes ainda maiores, e depois usou o caixa para pagar dívidas e investir em DRAM e NAND de próxima geração. A empresa permaneceu entre as três maiores fabricantes de memórias, e 2017 marcou o ponto em que deixou para trás os anos de prejuízo.
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As fontes
- Micron Technology, Inc., Reports Results for The Fourth Quarter and Full Year of 2017 GlobeNewswire · globenewswire.com ·
- Micron fiscal 2017 Annual Report on Form 10-K U.S. Securities and Exchange Commission · sec.gov ·