Im Oktober 2025 vereinbarte Kering den Verkauf von Kering Beauté an L'Oréal für 4 Milliarden € (4,66 Milliarden US-Dollar) – L'Oréals größte Übernahme aller Zeiten, vor Aesop mit 2,5 Milliarden US-Dollar. Das Paket umfasste das Duftunternehmen Creed, das Kering 2023 für 3,5 Milliarden € gekauft hatte, sowie exklusive 50-jährige Rechte zur Entwicklung von Düften und Beauty-Produkten für Kerings Modelabels, darunter Bottega Veneta und Balenciaga, und die Gucci-Lizenz, sobald der bestehende Coty-Vertrag (vermutlich bis 2028 laufend) ausläuft.
Der Verkauf war eine bewusste Kehrtwende des neuen CEO Luca de Meo, der im September 2025 übernommen und die Gespräche mit L'Oréal innerhalb von Wochen drastisch beschleunigt hatte. Kering hatte die Beauty-Sparte aufgebaut, um die Abhängigkeit von Gucci zu verringern – Gucci erwirtschaftet den Großteil der Gewinne –, doch die Sparte meldete im ersten Halbjahr 2025 einen operativen Verlust von 60 Millionen €, während Guccis Umsatz angesichts nachlassender chinesischer Nachfrage im Jahresvergleich um 25 % einbrach. Die Nettoverschuldung lag Ende Juni bei 9,5 Milliarden €, zusätzlich zu 6 Milliarden € Leasingverbindlichkeiten, was Kering zu einem Schuldenabbau drängte, um weiteren Herabstufungen der Bonität zuvorzukommen.
Bernstein nannte den Verkauf zu ungefähr dem Preis, der zwei Jahre zuvor für Creed gezahlt worden war, „bittere, aber notwendige Medizin“. Neben dem Verkauf verschob Kering die vollständige Übernahme von Valentino und strebte den Verkauf von Immobilienbeteiligungen für Barmittel an. Kering-Aktien stiegen bei der Ankündigung um 4,7 % (L'Oréal legte 1,4 % zu); der Abschluss der Transaktion wurde für das erste Halbjahr 2026 erwartet, wobei die beiden Konzerne zudem ein Joint Venture für Luxuskundenerlebnisse und -dienstleistungen gründen wollten.
4 Mrd. € (4,66 Mrd. US-Dollar) Verkaufserlös zur Reduzierung der Nettoverschuldung von 9,5 Mrd. €; Kering-Aktien sprangen bei der Ankündigung um 4,7 % nach oben, Abschluss im ersten Halbjahr 2026 erwartet.
Kering trug 9,5 Mrd. € Nettoverschuldung plus 6 Mrd. € Leasingverbindlichkeiten, während sein Profitmotor Gucci einen Umsatzrückgang von 25 % im Jahresvergleich verzeichnete.
Die 2023 aufgebaute Beauty-Sparte erreichte nie die nötige Größe: ein operativer Verlust von 60 Mio. € im ersten Halbjahr 2025 bei einer Wette, die der Diversifizierung weg von Gucci dienen sollte.
De Meo hatte den Aktionären „schwierige Entscheidungen“ versprochen, und die Auflösung der größten strategischen Wende seines Vorgängers war der schnellste Weg, Barmittel zu beschaffen.
Kerings Zeitdruck verschaffte L'Oréal eine günstige Verhandlungsposition – ein Preis von 4 Mrd. € für Vermögenswerte, die 3,5 Mrd. € gekostet hatten und Verluste machten.
Diversifizierung, die auf dem Höhepunkt gekauft wurde, ist das Erste, was ein CEO im Schuldenabbau verkauft: Eine Sparte, die für 3,5 Mrd. € gekauft wurde und ein halbes Jahr 60 Mio. € Verlust macht, kann nicht gerettet werden, während die Kernmarke schrumpft.
Die Transaktion sollte im ersten Halbjahr 2026 abgeschlossen werden, wobei die Erlöse für den Schuldenabbau vorgesehen waren. L'Oréal erhielt Creed und Lizenzen für ein halbes Jahrhundert auf Kerings Modehäuser und erweiterte damit ein Duftgeschäft, das bereits zweistellig wuchs; Kering setzte sein Programm zur Mittelbeschaffung fort, einschließlich verschobener Valentino-Pläne und Verkäufen von Immobilienbeteiligungen, während Analysten die offen gebliebene Frage nach Gesprächen mit Armani für L'Oréal anmerkten.
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