Em outubro de 2025, a Kering concordou em vender a Kering Beauté à L'Oréal por €4 bilhões (US$ 4,66 bilhões) — a maior aquisição da história da L'Oréal, à frente da Aesop, de US$ 2,5 bilhões. O pacote incluía a casa de fragrâncias Creed, que a Kering havia comprado por €3,5 bilhões em 2023, além de direitos exclusivos por 50 anos para desenvolver fragrâncias e produtos de beleza para as marcas de moda da Kering, incluindo Bottega Veneta e Balenciaga, e a licença da Gucci assim que o atual acordo com a Coty (que se acredita vigorar até 2028) expirar.
A venda foi uma reversão deliberada do novo CEO, Luca de Meo, que assumiu em setembro de 2025 e acelerou drasticamente as conversas com a L'Oréal em poucas semanas. A Kering havia criado a divisão de beleza para reduzir sua dependência da Gucci — que gera a maior parte de seus lucros —, mas a unidade registrou prejuízo operacional de €60 milhões no primeiro semestre de 2025, enquanto a receita da Gucci despencou 25% ano a ano em meio à desaceleração da demanda chinesa. A dívida líquida era de €9,5 bilhões no fim de junho, além de €6 bilhões em passivos de arrendamento, pressionando a Kering a se desalavancar diante de novos rebaixamentos de crédito.
O Bernstein classificou a venda por aproximadamente o preço pago pela Creed dois anos antes como "remédio amargo, mas necessário". Paralelamente à venda, a Kering adiou a aquisição integral da Valentino e buscou vender participações imobiliárias para obter caixa. As ações da Kering subiram 4,7% com o anúncio (a L'Oréal avançou 1,4%); esperava-se que o negócio fosse concluído no primeiro semestre de 2026, com os dois grupos também criando uma joint venture para experiências e serviços a clientes de luxo.
€4 bilhões (US$ 4,66 bilhões) em receita de venda para abater a dívida líquida de €9,5 bilhões; as ações da Kering saltaram 4,7% com o anúncio, com conclusão prevista para o primeiro semestre de 2026.
A Kering carregava €9,5 bilhões de dívida líquida mais €6 bilhões em passivos de arrendamento, enquanto seu motor de lucro, a Gucci, viu a receita cair 25% ano a ano.
A divisão de beleza criada em 2023 nunca ganhou escala: um prejuízo operacional de €60 milhões no primeiro semestre de 2025 em uma aposta destinada a diversificar a empresa para além da Gucci.
De Meo havia prometido aos acionistas "decisões difíceis", e desfazer a maior virada estratégica de seu antecessor era a maneira mais rápida de levantar caixa.
A pressão de tempo da Kering deu à L'Oréal uma posição de negociação favorável — um preço de €4 bilhões por ativos que custaram €3,5 bilhões e estavam dando prejuízo.
A diversificação comprada no topo é a primeira coisa que um CEO em desalavancagem vende: uma divisão comprada por €3,5 bilhões e com prejuízo de €60 milhões por semestre não pode ser resgatada enquanto a marca principal está encolhendo.
O negócio estava previsto para ser concluído no primeiro semestre de 2026, com os recursos destinados à redução da dívida. A L'Oréal ganhou a Creed e licenças de meio século sobre as casas de moda da Kering, ampliando um negócio de fragrâncias que já crescia em dois dígitos; a Kering deu continuidade ao seu programa de captação de caixa, incluindo os planos adiados com a Valentino e a venda de participações imobiliárias, enquanto analistas observavam que a questão das conversas com a Armani permanecia em aberto para a L'Oréal.
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