In einem exklusiven Interview mit ET Hospitality World am Tag des Abschlusses sagte die stellvertretende Geschäftsführerin Sonica Malhotra Kandhari, der Verkauf „werde uns eine enorme Menge an Wachstumskapital verschaffen, um unsere Expansion in Städte der Kategorie A und AAA-Standorte voranzutreiben“. MBD verkaufte den MBD Ludhiana Complex – ein fast zehn Jahre altes Mixed-Use-Zentrum der Grade-A-Klasse mit etwa 0,3 Millionen Quadratfuß und einem Radisson Blu Hotel mit 96 Zimmern – für 490 Crore Rupien an Nexus Select Trust, einen von Blackstone unterstützten REIT. In der regulatorischen Meldung von Nexus wird der Unternehmenswert mit 531 Crore Rupien angegeben, einschließlich Stempelsteuer, Abschlusskosten und Capex-Rückstellungen.
Das Geld ist für Projekte vorgesehen, die ihrer Aussage nach drei bis dreieinhalb Jahre dauern werden: zwei angrenzende Grundstücke von je vier Acres am Lake Pichola in Udaipur für ein Luxushotel, ein Grundstück nahe dem Ranthambore-Tigerreservat, dessen Erwerb sich in der finalen Phase befindet, ein acht Acres großes Grundstück in Whitefield in Bengaluru, geplant als 1,2 Millionen Quadratfuß Büroflächen plus ein Hotel mit 250 Zimmern und Markenresidenzen, sowie ein Markenresidenz-Projekt in London. Sie sagt, die Steigenberger-Managementverträge für Mumbai, Gurugram und Hyderabad stünden kurz vor dem Abschluss, und MBD Express werde auf Basis langfristiger Pachtverträge wachsen, nicht auf Basis eigenen Grundbesitzes.
Sie rahmte diesen Wandel als Kapitaldisziplin: Die Gruppe investiere eigenes Geld nur an „AAA-Standorten“, entscheide die Anlageklasse nach dem Standort und verweise auf die Betriebsbilanz ihrer bestehenden Hotels – Platz eins in den STR-Rankings in ihren Märkten mit einem ADR-Vorsprung von nahezu 50 % und einem Umsatzwachstum von etwa 20 % im Vorjahr – als Grund, weiterhin auf Premium-Hotellerie zu setzen.
490 Crore Rupien Wachstumskapital freigesetzt (531 Crore Rupien Unternehmenswert); die beiden laufenden Hotels steigerten ihren Umsatz im Vorjahr um etwa 20 % (Eigenangabe im Interview).
Der zehn Jahre alte Ludhiana-Komplex war ein stabilisiertes, aber ausgereiftes Objekt; Udaipur und Ranthambore sind laut Malhotra Kandhari Indiens Hotelmärkte mit den höchsten ADR-Werten und bieten auf neuem Land schnelleres Wachstum.
REIT-Käufer zahlen institutionelle Preise für stabilisierte Grade-A-Einzelhandelsobjekte – mit einem Unternehmenswert von 531 Crore Rupien wurde eine zehn Jahre alte Entwicklung mit Aufschlag monetarisiert.
Die Gruppe ist bei Kapital sektoragnostisch und konzentriert eigenes Geld an „AAA-Standorten“, sodass das in Ludhiana freigesetzte Kapital der Standortqualität folgt und nicht der Treue zu einer Anlageklasse.
Die Expansion im Mid-Market-Segment (MBD Express) wird bewusst durch langfristige Pachtverträge außerhalb der Bilanz gehalten, wodurch eigenes Kapital auf Premium-Projekte konzentriert wird.
Ein stabilisiertes, marktführendes Objekt kann für einen REIT-Käufer mehr wert sein als für seinen Erbauer – der Verkauf zu institutionellen Preisen verwandelt ein Jahrzehnt Geduld in Kapital für wachstumsstärkere Projekte.
Zum Zeitpunkt des Interviews im Mai 2025 befand sich die Wiederanlage noch in Planung und Verhandlung: Genehmigungen und Baubeginn wurden innerhalb von drei bis dreieinhalb Jahren erhofft, die Steigenberger-Verträge waren noch nicht unterzeichnet, und der Erwerb in Ranthambore war noch nicht abgeschlossen. Der Artikel berichtet noch keine Ergebnisse aus den neuen Projekten; die zum Zeitpunkt der Veröffentlichung verifizierten Ergebnisse sind der abgeschlossene Verkauf für 490 Crore Rupien und die Betriebsbilanz der beiden bestehenden Hotels.
DEN BELEGEN FOLGEN
Die Quellen
- After divestment of Ludhiana property, MBD Group to speed up hospitality projects ET Hospitality World · hospitality.economictimes.indiatimes.com ·