MBDグループ、ホテル事業加速のためルディアナ複合施設を49億ルピーで売却（インタビュー）

クロージング当日にET Hospitality Worldの独占インタビューに応じた共同マネジングディレクターのソニカ・マルホートラ・カンダリ氏は、この売却により「カテゴリーA都市やAAA立地への拡大をさらに進めるための巨額の成長資金を得られる」と述べた。MBDは、約10年前に竣工した延床面積約30万平方フィートのグレードA複合用途施設で、96室のラディソン・ブルー・ホテルを備えるMBDルディアナ複合施設を、ブラックストーンが支援するREITであるNexus Select Trustに49億ルピーで売却した。Nexusの規制当局向け開示では、印紙税、クロージング費用、設備投資引当金を含めた企業価値は53億1,000万ルピーとされている。

この資金は、彼女によれば3年から3年半を要するプロジェクトに充てられる。すなわち、ウダイプルのピチョラ湖岸にある隣接する2つの4エーカー区画でのラグジュアリーホテル、ラントゥンボール虎保護区近くの用地（最終取得段階）、ベンガルールのホワイトフィールドにある8エーカー区画での約120万平方フィート（1.2 million sq ft）のオフィスに250室のホテルとブランドレジデンスを加える計画、そしてロンドンのブランドレジデンスプロジェクトである。彼女は、ムンバイ、グルグラム、ハイデラバード向けのシュタイゲンベルガー運営契約が最終段階にあり、MBD Expressは所有物件ではなく長期リースで拡大すると述べた。

彼女はこの転換を資本規律として位置づけた。グループは自社資金を「AAA立地」にのみ投じ、立地によって資産クラスを決め、既存ホテルの運営実績——各市場のSTRランキングで首位、ADRは約50%上回り、前年の売上高成長率は約20%——を、プレミアム・ホスピタリティへの投資を続ける理由として挙げた。

成長資金49億ルピーを放出（企業価値53億1,000万ルピー）。稼働中の2ホテルは前年に売上高が約20%成長した（インタビューでの自己申告）。

約10年前のルディアナ複合施設は安定したが成熟した資産であった。マルホートラ・カンダリ氏によれば、ウダイプルとラントゥンボールはインドで最もADRの高いホテル市場であり、新たな土地でのより速い成長が期待できる。

REITの買い手は安定したグレードA小売資産に機関投資家価格を支払う——企業価値53億1,000万ルピーは、10年前の開発物件をプレミアムで現金化したものである。

グループは資本についてセクターを問わず、自社資金を「AAA立地」に集中させるため、ルディアナで解放された資本は資産クラスへの忠誠ではなく立地の質に従う。

ミッドマーケットの拡大（MBD Express）は長期リースを通じて意図的にオフバランスとし、自社資本をプレミアムプロジェクトに集中させている。

安定し市場をリードする資産は、その建設者にとってよりもREITの買い手にとって価値が高いことがある——機関投資家価格で売却することで、10年の忍耐がより成長率の高いプロジェクトへの資本に変わる。

2025年5月のインタビュー時点では、再配分はまだ計画と交渉の段階であった。認可と建設は3年から3年半以内を期待していたが、シュタイゲンベルガー契約は未署名であり、ラントゥンボールの取得も未完了であった。記事は新規プロジェクトからの成果をまだ報告していない。公開時点で確認された成果は、完了した49億ルピーの売却と既存2ホテルの運営実績である。