En una entrevista exclusiva con ET Hospitality World el día del cierre, la directora gerente conjunta Sonica Malhotra Kandhari declaró que la venta «nos dará una enorme cantidad de capital de crecimiento para impulsar nuestra expansión hacia ciudades de categoría A y ubicaciones AAA». MBD vendió el MBD Ludhiana Complex —un centro de uso mixto de Grado A con casi una década de antigüedad, de aproximadamente 0,3 millones de pies cuadrados y con un hotel Radisson Blu de 96 habitaciones— a Nexus Select Trust, un REIT respaldado por Blackstone, por 490 crore de rupias. La presentación regulatoria de Nexus sitúa el valor empresarial en 531 crore de rupias, incluidos el impuesto de timbre, los costos de cierre y las provisiones de capex.
El dinero está destinado a proyectos que, según ella, tomarán entre tres y tres años y medio: dos parcelas contiguas de cuatro acres en el lago Pichola, Udaipur, para un hotel de lujo; un terreno cerca de la reserva de tigres de Ranthambore en etapas finales de adquisición; una parcela de ocho acres en Whitefield, Bengaluru, proyectada como 1,2 millones de pies cuadrados de oficinas más un hotel de 250 habitaciones y residencias de marca; y un proyecto de residencias de marca en Londres. Señala que los contratos de gestión de Steigenberger para Mumbai, Gurugram y Hyderabad están en una etapa avanzada, y que MBD Express crecerá mediante arrendamientos de largo plazo, no con propiedad en posesión.
Enmarcó el cambio como disciplina de capital: el grupo invierte su propio dinero solo en «ubicaciones AAA», decide la clase de activo según la ubicación y señala el historial operativo de sus hoteles existentes —número uno en los rankings de STR en sus mercados, con una ventaja de ADR cercana al 50 % y un crecimiento de los ingresos de aproximadamente el 20 % el año anterior— como la razón para seguir respaldando la hotelería premium.
Se liberaron 490 crore de rupias de capital de crecimiento (531 crore de rupias de valor empresarial); sus dos hoteles en funcionamiento crecieron en ingresos aproximadamente un 20 % el año anterior (según lo declarado por la propia entrevistada en la entrevista).
El complejo de Ludhiana, con una década de antigüedad, era un activo estabilizado pero maduro; Udaipur y Ranthambore son, según Malhotra Kandhari, los mercados hoteleros con el ADR más alto de la India, y ofrecen un crecimiento más rápido sobre terreno nuevo.
Los compradores REIT pagan precios institucionales por activos minoristas de Grado A estabilizados: un valor empresarial de 531 crore de rupias monetizó un desarrollo de una década de antigüedad con una prima.
El grupo es agnóstico en cuanto a sector en materia de capital y concentra su dinero propio en «ubicaciones AAA», de modo que el capital liberado en Ludhiana sigue la calidad de la ubicación y no la fidelidad a una clase de activo.
La expansión de gama media (MBD Express) se mantiene deliberadamente fuera del balance mediante arrendamientos de largo plazo, lo que concentra el capital propio en proyectos premium.
Un activo estabilizado y líder del mercado puede valer más para un comprador REIT que para su promotor: venderlo a precios institucionales convierte una década de paciencia en capital para proyectos de mayor crecimiento.
A la fecha de la entrevista de mayo de 2025, la reasignación seguía siendo planes y negociaciones: se esperaban aprobaciones y construcción en un plazo de tres a tres años y medio, los contratos con Steigenberger no se habían firmado y la adquisición de Ranthambore no se había concluido. El artículo no reporta aún resultados de los nuevos proyectos; los resultados verificados en el momento de la publicación son la venta completada por 490 crore de rupias y el historial operativo de los dos hoteles existentes.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- After divestment of Ludhiana property, MBD Group to speed up hospitality projects ET Hospitality World · hospitality.economictimes.indiatimes.com ·