MBD集團以49億盧比出售盧迪亞納綜合大樓，以加速酒店項目（專訪）

在成交當天接受ET Hospitality World的獨家專訪時，聯合董事總經理Sonica Malhotra Kandhari表示，這筆出售「將為我們帶來巨額成長資本，以進一步擴展至A類城鎮和AAA級地段」。MBD將MBD盧迪亞納綜合大樓——一座約有十年歷史、面積約30萬平方英尺的A級混合用途中心，內含一家擁有96間客房的Radisson Blu酒店——出售給由Blackstone支持的房地產投資信託（REIT）Nexus Select Trust，售價為49億盧比。Nexus的監管申報文件將企業價值列為53.1億盧比，包含印花稅、交易完成費用及資本支出準備金。

這筆資金專門用於她所說的、將耗時三年至三年半的項目：位於烏代浦爾皮丘拉湖（Lake Pichola）畔的兩塊相鄰的四英畝地塊，用於興建豪華酒店；位於蘭坦波爾（Ranthambore）老虎保護區附近的一處場址，正處於收購的最後階段；位於班加羅爾Whitefield的一塊八英畝地塊，規劃為120萬平方英尺的辦公空間，外加一家擁有250間客房的酒店和品牌住宅；以及一個倫敦品牌住宅項目。她表示，孟買、古爾岡和海德拉巴的Steigenberger管理合約已進入後期階段，而MBD Express將透過長期租賃而非自有物業來擴張。

她將這一轉變定位為資本紀律：集團僅將自有資金投入「AAA級地段」，依地段決定資產類別，並以其現有酒店的營運紀錄——在各自市場的STR排名中位居第一，ADR領先幅度接近50%，且前一年營收成長約20%——作為持續支持高端酒店業務的理由。

釋放出49億盧比的成長資本（企業價值53.1億盧比）；其兩家營運中的酒店前一年營收成長約20%（為專訪中的自述）。

這座有十年歷史的盧迪亞納綜合大樓是一項穩定但已成熟的資產；據Malhotra Kandhari所言，烏代浦爾和蘭坦波爾是印度ADR最高的酒店市場，在新土地上提供更快的成長。

REIT買家為穩定的A級零售資產支付機構級價格——53.1億盧比的企業價值使一項有十年歷史的開發項目以溢價變現。

集團在資本配置上不局限於特定行業，並將自有資金集中於「AAA級地段」，因此盧迪亞納釋放出的資本是追隨地段品質，而非對資產類別的忠誠。

中端市場擴張（MBD Express）刻意透過長期租賃保持在資產負債表之外，將自有資本集中於高端項目。

一項穩定且市場領先的資產，對REIT買家而言可能比對其建造者更有價值——以機構級價格出售，可將十年的耐心轉化為投入更高成長項目的資本。

截至2025年5月的專訪，資金重新配置仍處於計畫和談判階段：審批和建設希望在三年至三年半內完成，Steigenberger合約尚未簽署，蘭坦波爾的收購也尚未完成。該文章未報導新項目的任何成果；截至發表時已核實的結果是已完成的49億盧比出售，以及兩家現有酒店的營運紀錄。