Indiens erste PSU-Privatisierung verkaufte Modern Food im Jahr 2000 für 1,05 Mrd. Rupien an Hindustan Lever

Modern Food Industries (India) Limited war der staatliche Hersteller von Modern-Brot mit 14 Brotfabriken – und chronischen Verlusten. In den 1990er-Jahren hatte Indien nur kleine Minderheitsanteile an Staatsunternehmen verkauft, was an deren Führung nichts änderte. Im Haushalt 1999–2000 wechselte die Regierung zur „strategischen Desinvestition“: dem Verkauf von Mehrheitsbeteiligungen an operative Unternehmen. Modern Food wurde als erster Testfall ausgewählt.

Im Februar 2000 verkaufte die indische Regierung 74 % von MFIL an Hindustan Lever Limited für eine Vorauszahlung von 1,05 Mrd. Rupien. Die Regierung erklärte, HLL sei der einzige Bieter gewesen, der sich zu Investitionen in die Modernisierung verpflichtet habe. Kritiker stellten infrage, ob man den Pionierfall an einen multinationalen Konzern verkaufen sollte, doch der Deal übertrug bewusst die Managementkontrolle und nicht nur Anteile.

Das erste Jahr war schwierig – die Verluste stiegen zunächst, während HLL umstrukturierte –, doch die operative Wende zeigte sich schnell: Der Brotabsatz wuchs von 780 Mio. Rupien im Jahr 1999–2000 auf 1,02 Mrd. Rupien im Jahr 2000–01, und HLL prognostizierte eine Verengung der Verluste auf 200 Mio. Rupien. Der Verkauf brach das politische Tabu: BALCO, VSNL und weitere strategische Verkäufe folgten.

1,05 Mrd. Rupien für 74 %; der Brotabsatz stieg von 780 Mio. Rupien (1999–2000) auf 1,02 Mrd. Rupien im ersten Jahr unter HLL, und die Verluste sanken von 480 Mio. Rupien in Richtung 200 Mio. Rupien

Minderheitsanteilsverkäufe in den 1990er-Jahren brachten Geld ein, ließen die PSUs aber schlecht geführt zurück; der Verkauf der Kontrolle übertrug die tatsächliche Führung

Die Wahl eines kleinen, verlustbringenden Konsumunternehmens als ersten Fall senkte das politische Risiko des Präzedenzfalls

Ein strategischer Käufer mit Marken und Vertrieb im Backwarenbereich konnte beheben, was der Staat nicht konnte

Der Erfolg öffnete die Tür zu den größeren strategischen Verkäufen von 2001–2002 (BALCO, VSNL, CMC)

Der Verkauf der Kontrolle und nicht nur von Minderheitsanteilen ist es, was die Führung überträgt: Der erste Verkauf eines ganzen Staatsunternehmens zeigte, dass ein strategischer Käufer mit Marken und Vertrieb ein krankes öffentliches Unternehmen wieder in Gang bringen kann.

Der Verkauf von Modern Food wurde zum Lehrbuchfall der ersten indischen Privatisierung und als Beginn der strategischen Desinvestition untersucht. HLL (später Hindustan Unilever) integrierte die Marke Modern Bread in sein Lebensmittelgeschäft. Indien verkaufte anschließend Mehrheitsbeteiligungen an BALCO (2001), CMC (2001) und VSNL (2002), und der politische Rahmen entwickelte sich zum heutigen von DIPAM verwalteten Programm für strategische Verkäufe weiter.