La première privatisation d'une entreprise publique indienne : Modern Food vendue à Hindustan Lever pour 1,05 milliard de roupies en 2000

Modern Food Industries (India) Limited était le fabricant public du pain Modern, avec 14 usines de pain — et des pertes chroniques. Dans les années 1990, l'Inde n'avait vendu que de minces participations minoritaires dans des entreprises du secteur public, ce qui ne changeait rien à leur gestion. Dans le budget 1999-2000, le gouvernement est passé au « désinvestissement stratégique » : la vente de participations de contrôle à des entreprises opérationnelles. Modern Food a été choisie comme premier test.

En février 2000, le gouvernement indien a vendu 74 % de MFIL à Hindustan Lever Limited pour 1,05 milliard de roupies payées d'avance. Le gouvernement a déclaré que HLL était le seul soumissionnaire à s'être engagé à investir dans la modernisation. Des critiques ont contesté la vente du cas pionnier à une multinationale, mais l'accord transférait délibérément le contrôle de la gestion, et pas seulement des actions.

La première année a été difficile — les pertes ont d'abord augmenté pendant que HLL restructurait — mais le redressement opérationnel s'est manifesté rapidement : les ventes de pain sont passées de 780 millions de roupies en 1999-2000 à 1,02 milliard de roupies en 2000-01, et HLL prévoyait une réduction des pertes à 200 millions de roupies. La vente a brisé le tabou politique : BALCO, VSNL et d'autres ventes stratégiques ont suivi.

1,05 milliard de roupies pour 74 % ; les ventes de pain sont passées de 780 millions de roupies (1999-2000) à 1,02 milliard de roupies la première année sous HLL, et les pertes sont revenues de 480 millions de roupies à environ 200 millions de roupies

Les ventes de participations minoritaires des années 1990 ont rapporté de l'argent mais ont laissé les entreprises publiques mal gérées ; vendre le contrôle transférait la gestion réelle

Choisir une petite entreprise de consommation déficitaire comme premier cas a réduit le risque politique du précédent

Un acheteur stratégique disposant de marques et d'un réseau de distribution de boulangerie pouvait corriger ce que l'État ne pouvait pas

Le succès a ouvert la voie aux ventes stratégiques plus importantes de 2001-2002 (BALCO, VSNL, CMC)

Vendre le contrôle, et pas seulement des participations minoritaires, est ce qui transfère la gestion : la première vente d'une entreprise publique entière a montré qu'un acheteur stratégique disposant de marques et d'un réseau de distribution peut relancer une unité publique malade.

La vente de Modern Food est devenue le premier cas d'école de la privatisation indienne, étudié comme le début du désinvestissement stratégique. HLL (devenue ensuite Hindustan Unilever) a intégré la marque de pain Modern dans son activité alimentaire. L'Inde a ensuite vendu des participations de contrôle dans BALCO (2001), CMC (2001) et VSNL (2002), et le cadre politique a évolué vers le programme actuel de ventes stratégiques géré par le DIPAM.