印度首次国有企业私有化：2000年以10.5亿卢比将现代食品出售给印度斯坦利华

现代食品工业（印度）有限公司是生产现代面包的国有企业，拥有14家面包工厂——且长期亏损。整个20世纪90年代，印度只出售过公共部门企业少数零散股权，这并未改变其经营方式。在1999-2000年度预算中，政府转向“战略性撤资”：向运营企业出售控股权。现代食品被选为第一个试验对象。

2000年2月，印度政府将现代食品工业公司74%的股份以10.5亿卢比预付款出售给印度斯坦利华有限公司。政府表示，印度斯坦利华是唯一承诺进行现代化投资的竞标者。批评者质疑将这家先驱企业出售给跨国公司，但这笔交易刻意转让的是管理控制权，而不仅仅是股份。

第一年颇为艰难——随着印度斯坦利华进行重组，亏损最初有所上升——但经营层面的好转很快显现：面包销售额从1999-2000年度的7.8亿卢比增长至2000-01年度的10.2亿卢比，印度斯坦利华预计亏损将收窄至2亿卢比。此次出售打破了政治禁忌：巴尔科、VSNL及其他战略性出售随后跟进。

以10.5亿卢比出售74%股份；面包销售额从7.8亿卢比（1999-2000年度）增至印度斯坦利华接手第一年的10.2亿卢比，亏损从4.8亿卢比降至约2亿卢比

20世纪90年代的少数股权出售筹集了资金，但国有企业管理不善的状况并未改变；出售控制权才真正转让了管理权

选择一家规模较小、亏损的消费品公司作为首例，降低了这一先例的政治风险

拥有品牌和烘焙分销渠道的战略买家能够解决国家无力解决的问题

成功为2001-2002年更大规模的战略性出售（巴尔科、VSNL、CMC）打开了大门

出售控制权而非仅仅出售少数股权，才是转让管理权的关键：首次整体出售一家国有企业表明，拥有品牌和分销渠道的战略买家能够让一家病弱的公共企业重获新生。

现代食品的出售成为印度私有化的教科书式首例，被作为战略性撤资起点的案例加以研究。印度斯坦利华（后为联合利华印度）将现代面包品牌整合进其食品业务。印度随后出售了巴尔科（2001年）、CMC（2001年）和VSNL（2002年）的控股权，政策框架逐步演变为如今由DIPAM管理的战略性出售计划。