Primeira privatização de uma estatal na Índia vendeu a Modern Food à Hindustan Lever por Rs 1,05 bilhão em 2000

A Modern Food Industries (India) Limited era a fabricante estatal do pão Modern, com 14 fábricas de pão — e prejuízos crônicos. Ao longo dos anos 1990, a Índia havia vendido apenas pequenas fatias minoritárias de empresas do setor público, o que não mudava nada na forma como eram administradas. No orçamento de 1999-2000, o governo passou para a "desinvestidura estratégica": a venda de participações controladoras a empresas operadoras. A Modern Food foi escolhida como o primeiro teste.

Em fevereiro de 2000, o governo da Índia vendeu 74% da MFIL à Hindustan Lever Limited por Rs 1,05 bilhão à vista. O governo afirmou que a HLL foi o único proponente que se comprometeu com investimento em modernização. Críticos questionaram a venda da empresa pioneira a uma multinacional, mas o negócio transferiu deliberadamente o controle administrativo, não apenas ações.

O primeiro ano foi difícil — os prejuízos inicialmente aumentaram enquanto a HLL reestruturava —, mas a recuperação operacional apareceu rapidamente: as vendas de pão cresceram de Rs 780 milhões em 1999-2000 para Rs 1,02 bilhão em 2000-01, e a HLL projetou a redução dos prejuízos para Rs 200 milhões. A venda quebrou o tabu político: a BALCO, a VSNL e outras vendas estratégicas se seguiram.

Rs 1,05 bilhão por 74%; as vendas de pão subiram de Rs 780 milhões (1999-2000) para Rs 1,02 bilhão no primeiro ano sob a HLL, e os prejuízos caíram de Rs 480 milhões para perto de Rs 200 milhões

As vendas de participações minoritárias nos anos 1990 arrecadaram dinheiro, mas deixaram as estatais mal administradas; vender o controle transferiu a administração de fato

Escolher uma pequena empresa de bens de consumo deficitária como primeiro caso reduziu o risco político do precedente

Um comprador estratégico com marcas e distribuição de panificação poderia corrigir o que o Estado não conseguia

O sucesso abriu caminho para as grandes vendas estratégicas de 2001-2002 (BALCO, VSNL, CMC)

Vender o controle, e não apenas participações minoritárias, é o que transfere a administração: a primeira venda de uma estatal inteira mostrou que um comprador estratégico com marcas e distribuição pode reativar uma unidade pública doente.

A venda da Modern Food tornou-se o primeiro caso exemplar da privatização indiana, estudado como o início da desinvestidura estratégica. A HLL (posteriormente Hindustan Unilever) integrou a marca de pão Modern ao seu negócio de alimentos. A Índia passou a vender participações controladoras na BALCO (2001), na CMC (2001) e na VSNL (2002), e o arcabouço político evoluiu para o atual programa de vendas estratégicas administrado pelo DIPAM.