Anil Ambani grenzte zwei schuldenfreie Unternehmen ab und richtete sich auf Verteidigung und grüne Energie neu aus

Ein Jahrzehnt lang war Anil Ambani ein Fallbeispiel für Niedergang: Reliance Communications, im Januar 2008 über 1,68 Lakh Crore Rupien wert, stellte 2017 seinen Mobilfunkbetrieb unter mehr als 45.000 Crore Rupien Schulden ein und beantragte 2019 ein Insolvenzverfahren; Reliance Capital geriet in Zahlungsverzug und unterlag 2021 einer von der RBI geführten Restrukturierung. Nahezu alle Marktteilnehmer hatten ihn abgeschrieben.

Der Wiederaufbau begann 2024, als die umbenannte Reliance Group India stillschweigend dazu überging, die beiden operativen Gesellschaften Reliance Infrastructure und Reliance Power von Altlasten aus Telekommunikation und Finanzdienstleistungen abzugrenzen. Bis Oktober 2024 erklärten sich beide für schuldenfrei. Die Gruppe beschreibt ihren Fahrplan als „asset-light, capital-efficient models designed to deliver superior returns on invested capital“, wobei die nächste Generation – Jai Anmol und Jai Anshul Ambani – in Initiativen zur Schuldenreduzierung sowie in neue Verteidigungs- und Erneuerbare-Energien-Geschäfte eingebunden ist.

Die Neuausrichtung zielte auf Sektoren, auf die Indien aktiv setzt: Verteidigungsproduktion und grüne Energie. Reliance Defence visiert einen exportfähigen Markt von 50.000 Crore Rupien an und strebt über zwei Jahre 3.000 Crore Rupien an Exporten an; Reliance Power baut eine Solarpipeline von 2,5 GWp plus über 2,5 GWh Batteriespeicher, während Reliance Infrastructure in die Fertigung von Solarmodulen und erneuerbarer Hardware einsteigt. Zur Finanzierung des Neustarts: 4.500 Crore Rupien Vorzugsaktienzuteilungen, 7.100 Crore Rupien FCCBs mit Värde Partners, eine QIP über 6.000 Crore Rupien in Vorbereitung und neun Mautstraßen-Assets, die monetarisiert werden sollen.

Bis Juli 2025 lautete die Bilanz: Marktkapitalisierung von Reliance Power in sechs Monaten um ~1,65x auf ~28.537 Crore Rupien gestiegen, FII-Anteil von ~7 % (FY23) auf ~13 % (FY25) erhöht; Reliance Infrastructure um 1,36x auf 16.360 Crore Rupien gestiegen, FII-Anteil bei 11 %; Debt-to-Equity gesunken auf 0,28x (RInfra) und 0,93 (RPower); Nettovermögen bei beiden deutlich gestiegen. Vipin Singhal, Director bei Anand Rathi Investment Banking, schrieb dies „strategischem Sektorfokus, Schuldenabbau und rechtlicher Entlastung“ zu – Letzteres eine Aussetzung der Insolvenzverfahren gegen Reliance Infra durch das NCLAT im Juni 2025.

Marktkapitalisierung von RPower ~1,65x auf 28.537 Crore Rupien, RInfra 1,36x auf 16.360 Crore Rupien in sechs Monaten; beide bis Okt. 2024 schuldenfrei; Kapitalbeschaffung von 17.600 Crore Rupien im Gange

Die Insolvenzen der Altgesellschaften hatten die Gruppe vom Kapital abgeschnitten; die Abgrenzung der operativen Gesellschaften war die Voraussetzung für jede Kapitalbeschaffung.

Verteidigung und erneuerbare Energien sind Bereiche, in die die indische Politik – „Atmanirbhar Bharat“, das Ziel von 500 GW nichtfossiler Kapazität bis 2030 – Kapital lenkt, sodass die Neuausrichtung die Gruppe mit staatlichen Prioritäten in Einklang bringt.

Asset-light, kapital-effiziente Modelle wurden ausdrücklich gewählt, um nach einem Jahrzehnt schuldenfinanzierter Kapitalintensität höhere ROIC zu erzielen.

Ein diversifizierter Kapitalmix (Vorzugsaktienzuteilungen, FCCBs mit Värde Partners, QIPs, Asset-Monetarisierung) verteilt das Refinanzierungsrisiko, während die Neuausrichtung umgesetzt wird.

Eine rechtliche Atempause – das NCLAT setzte im Juni 2025 die Insolvenzverfahren gegen Reliance Infra aus – gab der Marktstimmung Raum für eine Neubewertung der Aktien.

Eine zusammengebrochene Gruppe kann neu starten, indem sie operative Gesellschaften von Altlasten abgrenzt und dann auf Sektoren setzt, die der Staat selbst finanziert – doch Ausführung, nicht Ankündigung, entscheidet über die Dauerhaftigkeit.

The Economic Times bezeichnete das Comeback als vielversprechend, aber unerprobt: Umsetzungszeitpläne und regulatorische Engpässe seien die Punkte, die es zu beobachten gelte, die Insolvenz von RCom befinde sich wegen AGR-Verbindlichkeiten weiterhin unter Überprüfung durch den Supreme Court, und die Übergabe von Reliance Capital an den siegreichen Bieter Hinduja verzögere sich weiterhin durch Streitigkeiten. Singhals Urteil: Die verbesserten Finanzzahlen seien real, doch der mittelfristige Ausblick „hängt von der erfolgreichen Umsetzung der Verteidigungs- und Erneuerbare-Energien-Projekte, der fortgesetzten Schuldenreduzierung und transparenter Unternehmensführung ab“.