Sinopec spaltete sein Raffinerie-Kerngeschäft ab und sammelte im Jahr 2000 mit einem Börsengang an drei Handelsplätzen 3,46 Mrd. US-Dollar ein

Die Sinopec Group, Chinas größter Raffinerie- und Petrochemiekonzern, war ein weit verzweigter staatlicher Konzern mit hohen Schulden und Tausenden von Hilfsbetrieben. Die Regierung wollte eine internationale Börsennotierung, um Kapital zu beschaffen, Schulden abzubauen und Marktdisziplin durchzusetzen, doch der gesamte Konzern war als ein einziges Unternehmen nicht investierbar.

Die 2000 umgesetzte Entscheidung war eine Abspaltung: Kernvermögenswerte aus Exploration, Raffinerie, Petrochemie und Vertrieb wurden in eine neue Aktiengesellschaft, die Sinopec Corp, übertragen, die am 25. Februar 2000 gegründet wurde, während verlustbringende Hilfsbetriebe bei der Muttergesellschaft verblieben. Vor dem Börsengang zeichneten globale Ölkonzerne: ExxonMobil bis zu 20 % des Angebots (bis zu 1 Mrd. US-Dollar), Shell 14 % (bis zu 430 Mio. US-Dollar), BP bis zu 400 Mio. US-Dollar und ABB 100 Mio. US-Dollar.

Die Sinopec Corp schloss ihren Börsengang am 19. Oktober 2000 ab und notierte H-Aktien an der Hongkonger Börse sowie ADSs an den Börsen von New York und London. Die 16,78 Milliarden Aktien brachten 3,462 Mrd. US-Dollar ein, womit das Unternehmen das erste chinesische Unternehmen war, das gleichzeitig an den drei Börsen notiert wurde (People's Daily).

Die Börsennotierung verschaffte Sinopec eine liquide Eigenkapitalwährung und eine Governance-Struktur und verankerte ausländische Partner im chinesischen Downstream-Energiemarkt, gerade als das Land diesen öffnete.

16,78 Mrd. H-Aktien brachten beim Börsengang am 19. Oktober 2000 in Hongkong/New York/London 3,462 Mrd. US-Dollar ein; ExxonMobil, Shell, BP und ABB verpflichteten sich als strategische Investoren zu bis zu 1,83 Mrd. US-Dollar.

Die Abspaltung trennte den profitablen Kern von verlustbringenden Hilfsbetrieben, sodass die börsennotierte Gesellschaft finanzierbar war.

Strategische Beteiligungen von ExxonMobil, Shell und BP verankerten die Transaktion und signalisierten anderen Investoren Zuversicht.

Eine Notierung an drei Börsen erzwang internationale Offenlegungsstandards für das Unternehmen, bevor es Kapital beschaffte.

Die Muttergesellschaft behielt den Rest des Geschäfts, sodass der Restrukturierungsdruck außerhalb der börsennotierten Gesellschaft blieb.

Den profitablen Kern abspalten, mit strategischen Investoren verankern und dann an die Börse bringen: Deren Beteiligungen verringerten das Risiko des Börsengangs und erzwangen Governance-Standards für die börsennotierte Gesellschaft, bevor öffentliches Geld beschafft wurde.

Die Sinopec Corp notierte im August 2001 A-Aktien in Shanghai und erwarb später Vermögenswerte von der Gruppe zurück. Sie wuchs zu einem der größten integrierten Energieunternehmen der Welt, und die Vorlage aus Abspaltung plus strategischen Investoren wurde in den folgenden Jahren bei Privatisierungen chinesischer Öl-, Telekom- und Bankunternehmen wiederverwendet.