シノペックは精製の中核事業を切り出し、2000年に3取引所でのIPOで34億6000万ドルを調達した

中国最大の精製・石油化学メーカーであるシノペック・グループは、多額の負債と数千の補助事業を抱える巨大な国有グループであった。政府は資本調達、負債削減、市場規律の導入のために国際上場を望んだが、グループ全体を一つの企業として投資可能な形にすることはできなかった。

2000年に実行された決定は切り出し（カーブアウト）であった。中核となる探査、精製、石油化学、販売資産は、2000年2月25日に設立された新たな株式会社シノペック・コーポレーションに移され、赤字の補助事業は親会社に残された。IPOに先立ち、世界的な石油メジャーが参加を表明した。エクソンモービルは最大20%（最大10億ドル）、シェルは14%（最大4億3000万ドル）、BPは最大4億ドル、ABBは1億ドルであった。

シノペック・コーポレーションは2000年10月19日に新規株式公開を完了し、H株を香港取引所に、ADSをニューヨーク証券取引所とロンドン証券取引所に上場した。167億8000万株で34億6200万ドルを調達し、3取引所に同時上場した最初の中国企業となった（人民日報）。

上場によりシノペックは流動性のある株式通貨とガバナンス構造を手に入れ、中国が下流エネルギー市場を開放しつつあったまさにその時期に、外国パートナーを中国の下流エネルギー市場に結びつけた。

2000年10月19日の香港・ニューヨーク・ロンドンでのIPOで、167億8000万H株が34億6200万ドルを調達した。エクソンモービル、シェル、BP、ABBは戦略的投資家として最大18億3000万ドルを約束した。

切り出しにより収益性の高い中核事業が赤字の補助事業から分離され、上場企業体は資金調達可能なものとなった。

エクソンモービル、シェル、BPからの戦略的持分が取引を支え、他の投資家に信頼のシグナルを送った。

3取引所への上場により、資金調達の前に国際的な開示基準が会社に課された。

親グループが残りの事業を保持したため、再編の痛みは上場企業体の外に留まった。

収益性の高い中核事業を切り出し、戦略的投資家で取引を支え、その後上場する。彼らの持分はIPOのリスクを低減し、公的資金を調達する前に上場企業体にガバナンス基準を課した。

シノペック・コーポレーションは2001年8月に上海でA株を上場し、後にグループから資産を買い戻した。世界最大級の統合エネルギー企業に成長し、切り出しと戦略的投資家というテンプレートは、その後の数年間に中国の石油、通信、銀行の民営化で再利用された。