CNOOCは1999年のIPO失敗後に再編し、2001年の二重上場で12億米ドルを調達した

1999年10月、CNOOC Limitedが計画していた香港とニューヨークでの25億米ドルの二重上場は、公開の約55時間前に取り消された。引受主幹事が、応募不足の案件を撤回するよう勧告したためである。海外投資家は中国国有企業のコーポレートガバナンスと価格設定を懸念していた（CEIBSケーススタディ）。

CNOOCは諦めるのではなく再編した。2000年に、8つの非関連事業体に対して1株あたり0.825米ドルで557,575,755株の新株を発行し、費用控除後で約37億6970万元を純額で調達した。これにより公開募集前に戦略的パートナーを獲得した（SEC 20-F）。

2001年2月27日から28日にかけて、CNOOCは1,442,426,000株を香港証券取引所に1株6.01香港ドルで上場し、ニューヨーク証券取引所にはADSとして上場した。さらに2001年3月にはオーバーアロットメントで214,163,900株を上場した。IPOの純調達額は約101億160万元（12億2050万米ドル）であった（SEC 20-F）。

人民日報は、株価が発行価格を上回って前場を終え、国際募集は約5倍の応募があったと報じた。1999年の失敗からの劇的な反転であった。

2001年2月のNYSEとHKEXへの二重上場により、費用控除後で約101億160万元（12億2050万米ドル）を純額で調達した。国際募集は約5倍の応募があった。

1999年の失敗したロードショーは、問題が資産ではなく価格設定とガバナンスにあったことを示した。

2000年の戦略的割当は、公開募集前にIPOに信頼性と現金をもたらした。

2001年のより小規模で価格を再設定した募集は、25億米ドルの取引を強行するのではなく、投資家の需要に合わせた。

香港とニューヨークの二重上場は、国有企業のガバナンス懸念に応える開示基準を課した。

投資家が国有企業を拒否した場合、取引を強行するのではなく、認識されている問題を修正すべきである。CNOOCは外国の戦略的投資家を招き入れ、市場に戻る前に募集価格を再設定した。

CNOOC Limitedは上場ビークルを用いて海洋生産の成長とその後の国際買収に資金を供給し、中国最大の海洋石油・ガス生産者となった。2001年の上場は、その後の中国の石油・エネルギーIPOの参照点となり、最初の試みが失敗しても再編後に再試行して成功できることを示した。