中海油在1999年IPO失敗後重組，並於2001年雙重上市籌集12億美元

1999年10月，中海油有限公司計劃在香港及紐約雙重上市、集資25億美元，但在啟動前約55小時遭取消，原因是牽頭包銷商建議撤回認購不足的發行。海外投資者擔心中國國有企業的公司治理及定價（中歐國際工商學院案例研究）。

中海油沒有放棄，而是重組。2000年，公司以每股0.825美元向八家無關聯實體發行557,575,755股新股，扣除費用後淨籌約人民幣3,769.7百萬元，在公開發售前引入策略夥伴（SEC 20-F）。

2001年2月27日至28日，中海油以每股6.01港元在香港聯合交易所上市1,442,426,000股，並以美國預託證券形式在紐約證券交易所上市，另於3月超額配售214,163,900股。IPO淨籌約人民幣10,101.6百萬元（12.205億美元）（SEC 20-F）。

《人民日報》報道，該股上午收市價高於發行價，國際發售獲約五倍認購——與1999年的失敗形成鮮明反差。

2001年2月在紐約證券交易所及香港交易所雙重上市，扣除費用後淨籌約人民幣10,101.6百萬元（12.205億美元）；國際發售獲約五倍認購。

1999年失敗的路演顯示，問題在於定價及治理，而非資產本身。

2000年的策略配售在公開發售前為IPO提供了信譽及現金。

2001年規模較小、重新定價的發行配合投資者需求，而非強推25億美元的交易。

香港／紐約雙重上市施加披露標準，回應了對國企治理的憂慮。

當投資者拒絕國有企業時，應解決其所認知的問題，而非強推交易：中海油引入外國策略投資者並重新定價，然後才重返市場。

中海油有限公司利用該上市平台為海上產量增長及後來的國際收購提供資金，成為中國最大的海上油氣生產商。2001年的上市成為其後中國石油及能源IPO的參考，顯示首次嘗試失敗後，經重組仍可成功再試。