CNOOC formierte sich nach einem gescheiterten Börsengang 1999 neu und sammelte 2001 bei einer Doppelnotierung 1,2 Mrd. US-Dollar ein

Im Oktober 1999 wurde die geplante Doppelnotierung von CNOOC Limited in Höhe von 2,5 Mrd. US-Dollar in Hongkong und New York etwa 55 Stunden vor dem Start abgesagt, nachdem der Lead-Underwriter empfohlen hatte, die nicht ausreichend gezeichnete Emission zurückzuziehen. Ausländische Investoren sorgten sich um die Corporate Governance und die Preisgestaltung chinesischer Staatsunternehmen (CEIBS-Fallstudie).

CNOOC formierte sich neu, statt aufzugeben. Im Jahr 2000 gab das Unternehmen 557.575.755 neue Aktien an acht nicht verbundene Unternehmen zu 0,825 US-Dollar je Aktie aus und nahm nach Abzug der Kosten etwa 3.769,7 Mio. RMB netto ein, wodurch strategische Partner noch vor dem öffentlichen Angebot gewonnen wurden (SEC 20-F).

Am 27. und 28. Februar 2001 notierte CNOOC 1.442.426.000 Aktien zu 6,01 HK-Dollar an der Stock Exchange of Hong Kong und als ADSs an der New York Stock Exchange sowie im März weitere 214.163.900 Aktien im Rahmen der Mehrzuteilung. Der Nettoerlös aus dem Börsengang betrug etwa 10.101,6 Mio. RMB (1.220,5 Mio. US-Dollar) (SEC 20-F).

Laut People's Daily schloss die Aktie die Morgensitzung über ihrem Ausgabepreis, wobei das internationale Angebot etwa fünfmal überzeichnet war – eine deutliche Umkehr gegenüber dem Scheitern von 1999.

Die Doppelnotierung im Februar 2001 an der NYSE und der HKEX brachte nach Abzug der Kosten etwa 10.101,6 Mio. RMB (1.220,5 Mio. US-Dollar) ein; das internationale Angebot war etwa fünfmal überzeichnet.

Die gescheiterte Roadshow von 1999 zeigte, dass nicht die Vermögenswerte, sondern die Preisgestaltung und die Governance das Problem waren.

Strategische Platzierungen im Jahr 2000 verliehen dem Börsengang Glaubwürdigkeit und Liquidität vor dem öffentlichen Angebot.

Ein kleineres, neu bepreistes Angebot im Jahr 2001 entsprach der Investorennachfrage, statt einen Deal über 2,5 Mrd. US-Dollar zu erzwingen.

Die Doppelnotierung in Hongkong und New York erlegte Offenlegungsstandards auf, die die Bedenken zur Governance von Staatsunternehmen ausräumten.

Wenn Investoren ein Staatsunternehmen ablehnen, sollte das wahrgenommene Problem behoben werden, statt den Deal zu erzwingen: CNOOC holte ausländische strategische Investoren an Bord und bepreiste das Angebot neu, bevor das Unternehmen an den Markt zurückkehrte.

CNOOC Limited nutzte die börsennotierte Gesellschaft, um das Wachstum der Offshore-Produktion und später internationale Übernahmen zu finanzieren, und wurde Chinas größter Offshore-Öl- und Gasproduzent. Die Notierung von 2001 wurde zum Referenzfall für spätere Börsengänge chinesischer Öl- und Energieunternehmen und zeigte, dass ein gescheiterter erster Versuch nach einer Umstrukturierung erfolgreich wiederholt werden konnte.