A Sinopec separou seu núcleo de refino e levantou US$ 3,46 bilhões em uma IPO em três bolsas em 2000

O Grupo Sinopec, maior refinador e produtor petroquímico da China, era um grupo estatal disperso, com dívidas elevadas e milhares de negócios auxiliares. O governo queria uma listagem internacional para levantar capital, reduzir a dívida e impor disciplina de mercado, mas o grupo inteiro não era investível como uma única empresa.

A decisão, executada em 2000, foi uma separação: ativos centrais de exploração, refino, petroquímica e comercialização foram transferidos para uma nova sociedade anônima, a Sinopec Corp, constituída em 25 de fevereiro de 2000, enquanto as operações auxiliares deficitárias permaneceram com a controladora. Antes da IPO, grandes petroleiras globais aderiram — ExxonMobil com até 20% da oferta (até US$ 1 bilhão), Shell com 14% (até US$ 430 milhões), BP com até US$ 400 milhões e ABB com US$ 100 milhões.

A Sinopec Corp concluiu sua oferta pública inicial em 19 de outubro de 2000, listando ações H na Bolsa de Hong Kong e ADSs nas Bolsas de Nova York e de Londres. As 16,78 bilhões de ações levantaram US$ 3,462 bilhões, tornando-a a primeira empresa chinesa listada simultaneamente nas três bolsas (People's Daily).

A listagem deu à Sinopec uma moeda acionária líquida e uma estrutura de governança, e ancorou parceiros estrangeiros no mercado chinês de energia downstream justamente quando o país o abria.

16,78 bilhões de ações H levantaram US$ 3,462 bilhões na IPO de 19 de outubro de 2000 em Hong Kong/Nova York/Londres; ExxonMobil, Shell, BP e ABB se comprometeram com até US$ 1,83 bilhão como investidores estratégicos.

A separação isolou o núcleo lucrativo das atividades auxiliares deficitárias, de modo que a entidade listada era financiável.

Participações estratégicas da ExxonMobil, Shell e BP ancoraram a operação e sinalizaram confiança a outros investidores.

Uma listagem em três bolsas impôs padrões internacionais de divulgação à empresa antes de ela levantar recursos.

O grupo controlador manteve o restante do negócio, de modo que o custo do ajuste ficou fora da entidade listada.

Separar o núcleo lucrativo, ancorar com investidores estratégicos e então abrir o capital: suas participações reduziram o risco da IPO e impuseram padrões de governança à entidade listada antes de se levantar dinheiro público.

A Sinopec Corp listou ações A em Xangai em agosto de 2001 e mais tarde recomprou ativos do grupo. Cresceu até se tornar uma das maiores empresas integradas de energia do mundo, e o modelo de separação mais investidores estratégicos foi reutilizado por privatizações chinesas de petróleo, telecomunicações e bancos nos anos seguintes.