Elliotts SoftBank-Brief löste einen Rückkauf im Wert von 2,5 Billionen Yen und Vermögensverkäufe aus

Im Februar 2020 offenbarte Elliott eine Beteiligung von fast 3 Milliarden US-Dollar an SoftBank und drängte auf Änderungen der Unternehmensführung, Transparenz beim Vision Fund und einen Rückkauf von bis zu 20 Milliarden US-Dollar (Reuters via The Economic Times).

Am 13. März 2020 kündigte SoftBank einen Rückkauf von 500 Milliarden Yen (4,8 Milliarden US-Dollar) an, der bis zu 7 % der Aktien umfasste; am 23. März erklärte das Unternehmen, es werde Vermögenswerte im Wert von bis zu 4,5 Billionen Yen (41 Milliarden US-Dollar) verkaufen oder monetarisieren, um einen Rückkauf von 2 Billionen Yen zu finanzieren und Schulden abzubauen (CNBC).

Das Programm wurde auf 2,5 Billionen Yen (etwa 23 Milliarden US-Dollar) ausgeweitet und weitgehend im Laufe des Jahres 2020 umgesetzt. Bis Juli 2020 waren die SoftBank-Aktien vom Märztief aus um etwa 130 % auf 20-Jahres-Höchststände gestiegen, da die Rückkäufe den Abschlag auf den Vermögenswert verringerten (Reuters via Business Insider).

SoftBank startete einen Rückkauf von 500 Mrd. Yen, weitete ihn auf 2,5 Billionen Yen (etwa 23 Mrd. US-Dollar) aus, finanziert durch Vermögensverkäufe von bis zu 4,5 Billionen Yen; die Aktien stiegen bis Juli 2020 vom Märztief aus um rund 130 %.

Der Brief benannte den Abschlag und die Lösung in einem einzigen Dokument.

Vermögensverkäufe gaben dem Rückkauf eine glaubwürdige Finanzierungsquelle.

Transparenzforderungen veränderten die Art und Weise, wie SoftBank mit Investoren sprach.

Umgesetzte Rückkäufe bewiesen die These, statt sie nur zu versprechen.

Eine schriftliche Forderung nach Rückkäufen und Transparenz kann eine Antwort zur Kapitalstruktur erzwingen; SoftBank übernahm Elliotts Plan, und der Markt bewertete die Aktie neu.

SoftBank wiederholte das Vorgehen, als der Abschlag erneut auftrat: Das Unternehmen setzte die Monetarisierung von Beteiligungen fort und startete 2021–2022 weitere große Rückkäufe. Der Fall von 2020 zeigte, dass ein schriftlicher Plan zur Kapitalrückführung selbst bei den am stärksten von Gründern kontrollierten Unternehmen eine Reaktion erzwingen konnte.