En febrero de 2020 Elliott reveló una participación de casi 3.000 millones de dólares en SoftBank e instó a cambios de gobernanza, transparencia en el Vision Fund y una recompra de hasta 20.000 millones de dólares (Reuters vía The Economic Times).
El 13 de marzo de 2020 SoftBank anunció una recompra de ¥500.000 millones (4.800 millones de dólares) que cubría hasta el 7% de las acciones; el 23 de marzo dijo que vendería o monetizaría hasta ¥4,5 billones (41.000 millones de dólares) de activos para financiar una recompra de ¥2 billones y reducir deuda (CNBC).
El programa se amplió a ¥2,5 billones (unos 23.000 millones de dólares) y se ejecutó en gran medida a lo largo de 2020. Para julio de 2020 las acciones de SoftBank habían subido alrededor del 130% desde los mínimos de marzo hasta máximos de 20 años, a medida que las recompras reducían el descuento respecto al valor de los activos (Reuters vía Business Insider).
SoftBank lanzó una recompra de ¥500.000 millones, la amplió a ¥2,5 billones (~23.000 millones de dólares) financiada con hasta ¥4,5 billones de ventas de activos; las acciones subieron ~130% desde los mínimos de marzo para julio de 2020.
La carta nombró el descuento y la solución en un solo documento.
Las ventas de activos dieron a la recompra una fuente de financiación creíble.
Las exigencias de transparencia cambiaron la forma en que SoftBank hablaba con los inversores.
Las recompras ejecutadas demostraron la tesis en lugar de solo prometerla.
Una exigencia por escrito de recompras y transparencia puede forzar una respuesta de estructura de capital; SoftBank adoptó el plan de Elliott y el mercado volvió a valorar la acción.
SoftBank repitió la jugada cuando el descuento volvió a abrirse: continuó monetizando participaciones y lanzó nuevas recompras importantes en 2021-2022. El episodio de 2020 mostró que un plan escrito de retribución al capital podía forzar una respuesta incluso de las empresas más controladas por sus fundadores.
CONSULTA LAS PRUEBAS
Las fuentes
- The Economic Times (Reuters) — SoftBank plans $4.8 billion buyback after Elliott's call The Economic Times / Reuters · economictimes.indiatimes.com
- CNBC — SoftBank to raise $41 billion to expand share buyback, cut debt CNBC / Reuters · cnbc.com
- Business Insider (Reuters) — SoftBank's shares hit 20-year highs buoyed by buybacks Business Insider / Reuters · businessinsider.com