Der 1,3-Prozent-Anteil der Clinton Group kippte den Vorstand von Stillwater; Sibanye zahlte 2,2 Mrd. US-Dollar

Stillwater Mining, der einzige US-Produzent von Platin und Palladium, ging 2013 geschwächt ins Jahr, nachdem CEO Frank McAllister für die Gold- und Kupfervermögenswerte von Peregrine Metals zu viel gezahlt hatte – eine Diversifizierung weg von den Kernminen in Montana, gerade als die Edelmetallpreise fielen. Die Clinton Group, ein New Yorker Hedgefonds mit nur 1,3 % der Aktien, nominierte eine konkurrierende Vorstandsliste und argumentierte, das Management selbst sei das Problem.

Stillwater bot wenige Stunden vor der Abstimmung vier Vorstandssitze an; Clinton lehnte ab und erklärte, ein gespaltener Vorstand bedeute Blockade. Die Aktionäre wählten daraufhin dennoch Clintons vier Nominierte, darunter den ehemaligen Gouverneur von Montana, Brian Schweitzer, und den Bergbaumanager Michael McMullen, nachdem ISS empfohlen hatte, den gesamten amtierenden Vorstand abzuwählen, und Glass Lewis drei Dissidenten unterstützte.

McAllister trat innerhalb weniger Wochen zurück, und McMullen, einer der Clinton-Nominierten, wurde später im Jahr 2013 CEO. Der neu besetzte Vorstand richtete das Unternehmen wieder auf seine Platinmetallminen in Montana aus, und 2017 erwarb Sibanye Gold aus Südafrika Stillwater für 18 US-Dollar je Aktie in bar, was einem aggregierten Unternehmenswert von 2,2 Mrd. US-Dollar entspricht, beraten von Jones Day.

Clintons Nominierte erhielten vier von acht Sitzen, der CEO trat innerhalb weniger Wochen zurück, und 2017 kaufte Sibanye Stillwater für 18 US-Dollar je Aktie in bar, ein Geschäft über 2,2 Mrd. US-Dollar

Die Überzahlung für Peregrine war ein konkreter, frischer Fehler, den die Amtsinhaber nicht wegerklären konnten.

Beide Stimmrechtsberater stellten sich gegen das Management und verwandelten einen 1,3-Prozent-Anteil in eine siegreiche Koalition von Institutionen.

Clintons Nominierte hatten echte Bergbau- und politische Qualifikationen und entkräfteten die Verteidigung der 'unerfahrenen Dissidenten', bevor sie überhaupt vorgebracht wurde.

Ein Aktivist braucht keinen großen Anteil, nur ein besseres Argument: 1,3 % plus die Unterstützung von ISS und Glass Lewis reichten aus, um die Verantwortlichen zu ersetzen.

Unter McMullen konzentrierte sich Stillwater auf seine Minen Stillwater und East Boulder in Montana und wurde zum wichtigsten Produzenten von Platingruppenmetallen der westlichen Hemisphäre. Das im Mai 2017 abgeschlossene Geschäft mit Sibanye verschaffte Sibanye seine Präsenz in den USA; das fusionierte Unternehmen wurde in Sibanye-Stillwater umbenannt, und die Minen bleiben sein zentraler US-Vermögenswert.