La participación del 1,3 % de Clinton Group cambió el consejo de Stillwater; Sibanye pagó 2200 millones de dólares

Stillwater Mining, el único productor estadounidense de platino y paladio, entró en 2013 debilitada por el pago excesivo del consejero delegado Frank McAllister por los activos de oro y cobre de Peregrine Metals, una diversificación fuera de sus minas principales de Montana justo cuando caían los precios de los metales preciosos. Clinton Group, un fondo de cobertura de Nueva York con solo el 1,3 % de las acciones, nominó una lista rival de consejeros y sostuvo que el problema era la propia dirección.

Stillwater ofreció cuatro puestos en el consejo horas antes de la votación; Clinton se negó, diciendo que un consejo dividido significaba bloqueo. Los accionistas eligieron de todos modos a los cuatro nominados de Clinton, incluidos el exgobernador de Montana Brian Schweitzer y el ejecutivo minero Michael McMullen, después de que ISS recomendara expulsar a todo el consejo saliente y Glass Lewis respaldara a tres disidentes.

McAllister se jubiló en pocas semanas y McMullen, uno de los nominados por Clinton, se convirtió en consejero delegado más tarde en 2013. El consejo reconstruido reorientó la empresa hacia sus minas de metales del grupo del platino en Montana, y en 2017 Sibanye Gold, de Sudáfrica, adquirió Stillwater por 18 dólares por acción en efectivo, un valor empresarial agregado de 2200 millones de dólares, con la asesoría de Jones Day.

Los nominados de Clinton obtuvieron cuatro de ocho puestos, el consejero delegado se jubiló en pocas semanas y en 2017 Sibanye compró Stillwater por 18 dólares por acción en efectivo, una operación de 2200 millones de dólares

El pago excesivo por Peregrine fue un error concreto y reciente que los incumbentes no pudieron justificar.

Ambos asesores de representación se pusieron en contra de la dirección, convirtiendo una participación del 1,3 % en una coalición ganadora de instituciones.

Los nominados de Clinton tenían credenciales reales en minería y política, respondiendo a la defensa de los 'disidentes sin experiencia' antes de que se planteara.

Un activista no necesita una gran participación, solo un mejor argumento: el 1,3 % más el apoyo de ISS y Glass Lewis bastó para reemplazar a los responsables.

Bajo McMullen, Stillwater se concentró en sus minas de Stillwater y East Boulder en Montana y se convirtió en el principal productor de metales del grupo del platino del hemisferio occidental. La operación con Sibanye, completada en mayo de 2017, dio a Sibanye su presencia en Estados Unidos; la empresa combinada pasó a llamarse Sibanye-Stillwater y las minas siguen siendo su activo principal en ese país.